Οι επενδυτικές στρατηγικές carry-trade και η μεταβλητότητα των ισοτιμιών

Abstract

Ο σκοπός αυτής της μελέτης είναι να εξετάσει τη στρατηγική carry trade μέσω δυο διαφορετικών προσεγγίσεων, των διαφορών των επιτοκίων και των προθεσμιακών συμβολαίων. Για το χρονικό διάστημα των τελευταίων δεκατεσσάρων ετών, χρησιμοποιούνται έξι διαφορετικά ζεύγη νομισμάτων στην κάθε προσέγγιση. Στόχος είναι να δούμε αν αποφέρουν κέρδος ή ζημία και εν τέλη να επιλέξουμε την πιο κερδοφόρα προσέγγιση από τη σύγκριση των αποδόσεων τους μέσω του Sharpe ratio. Το θεωρητικό μέρος αναφέρεται στις βασικές έννοιες που βοηθούν στην κατανόηση του θέματος, στη συνθήκη ισοδυναμίας επιτοκίων η οποία αποτελεί τη βάση της στρατηγικής, καθώς και στα επακόλουθα της. Το εμπειρικό μέρος αναλύει τη διαδικασία στην οποία βρίσκουμε το κέρδος ή τη ζημία, για κάθε προσέγγιση και για κάθε ζεύγος νομίσματος σε μηνιαία βάση και εξηγεί τους παράγοντες που υπήρξαν κέρδη ή ζημίες για τα κομβικά έτη 2008 και 2020, λόγω της οικονομικής κρίσης και της πανδημίας του κορονοϊού αντίστοιχα.