Στοχαστική μοντελοποίηση των εταιρικών στρατηγικών της ρύπανσης του περιβάλλοντος με εφαρμογές στη τιμολόγηση δικαιωμάτων προαίρεσης C02

Abstract

Στην εργασία αυτή θα μελετήσουμε τη λειτουργία αγοράς όσον αφορά την εταιρική ρύπανση του περιβάλλοντος και την σχέση του με την τιμολόγηση των δικαιωμάτων προαίρεσης του διοξειδίου του άνθρακα, σε στοχαστικό περιβάλλον. Οι μηχανισμοί της αγοράς χρησιμοποιούνται όλο και περισσότερο σαν εργαλείο για την κατανομή σπάνιων αλλά μη κοστολογημένων δικαιωμάτων και πόρων ενώ παράδειγμα αποτελεί το Ευρωπαϊκό Σύστημα Εμπορίας Εκπομπών. Από πλευράς δυναμικής βελτιστοποίησης για τις εταιρείες που ανταγωνίζονται σε τέτοιου είδους περιβαλλοντολογικούς κανονισμούς παρουσιάζουμε την δυναμική της τιμολόγησης των αδειών ρύπανσης υπό συνθήκες μη συμμετρικής πληροφόρησης που επιτρέπει εσωτερικό, μικρής διάρκειας, δανεισμό και τραπεζικές εργασίες. Στην αγορά, υπάρχει συγκεκριμένος αριθμός εταιρειών και το επίπεδο ρύπανσης κάθε εταιρείας ακολουθεί μια εξωγενή στοχαστική διαδικασία. Δείχνουμε ότι η μειωμένη τιμή άδειας είναι μια Martingale ακολουθία λαμβάνοντας υπόψη τη σχετική διήθηση ενώ παρουσιάζεται το μοντέλο με μαθηματικό τρόπο. Τέλος, παραθέτουμε εφαρμογή σχετικά με έναν κλειστό τύπο τιμολόγησης για τα Ευρωπαϊκού τύπου δικαιώματα προαίρεσης