Η σχέση μεταξύ συναλλαγματικών ισοτιμιών και τιμών μετοχών: ανάλυση από τα κυριότερα διεθνή χρηματιστήρια

Abstract

Η παρούσα εργασία έχει ως σκοπό να διερευνήσει την επίδραση των συναλλαγματικών ισοτιμιών στις τιμές χρηματιστηριακών μετοχών. Αυτό θα επιτευχθεί με την χρήση ενός δείγματος με τις χώρες του ΟΟΣΑ για την χρονική περίοδο 2000-2017 και μεταβλητών όπως των κυριότερων χρηματιστηριακών δεικτών (INDEX), του πληθωρισμού (ΙNFLATION), της βιομηχανικής παραγωγής (INDUSTRIAL PRODUCTION), του spread των 10ετών (10 YEAR GOVERNMENT BOND SPREADS) ομολόγων καθώς και των συναλλαγματικών ισοτιμιών (CURRENCY) με βάση το δολάριο. Συγκεκριμένα, θα προσδιοριστεί αν οι συναλλαγματικές ισοτιμίες επιδρούν με συστηματικό τρόπο στις τιμές των μετοχών, λαμβάνοντας υπόψη και την επίδραση των προαναφερθέντων προσδιοριστικών παραγόντων στην διαμόρφωση της υπό ανάλυση σχέσης. Για την εξαγωγή των αποτελεσμάτων θα χρησιμοποιηθούν μέθοδοι για panel δεδομένα, όπως η μέθοδος Ελαχίστων Τετραγώνων με Fixed Effects και η Γενικευμένη Μέθοδος των Ροπών (GMM Method). Από την πραγματοποιηθείσα ανάλυση υπάρχουν ενδείξεις περί θετικής και στατιστικά σημαντικής επίδρασης των συναλλαγματικών ισοτιμιών στις τιμές των μετοχών.