Μακροπροληπτική πολιτική και αποτίμηση των τραπεζικών μετοχών

Abstract

Η πρόσφατη χρηματοοικονομική κρίση ανέδειξε έντονα τη σημασία της μακροπροληπτικής εποπτεία και των εργαλείων της. Η μακροπροληπτική πολιτική επιδιώκει να διορθώσει τις ανισορροπίες που επικρατούν στον οικονομικό κλάδο με σκοπό να εξαλειφθεί ο συστημικός κίνδυνος και να αποτραπεί μια πιθανή κρίση. Σκοπός της παρούσας διπλωματικής διατριβής είναι η διερεύνηση της επίδρασης που έχει η μακροπροληπτική πολιτική στις αποτιμήσεις των τραπεζών της Ευρωπαϊκής Ένωσης μέσα από το δείκτη Market-to-Book (MTB). Στο πλαίσιο αυτό, μελετήθηκαν άρθρα σχετικά με την τιμολόγηση των τραπεζικών μετοχών καθώς και με το αντικείμενο της μακροπροληπτικής πολιτικής. Η εμπειρική ανάλυση της διατριβής επικεντρώνεται σε 158 τράπεζες 27 χωρών της Ευρωπαϊκής Ένωσης κατά τα έτη 2000 έως 2017. Από τα ευρήματα της διατριβής φαίνεται πως η μακροπροληπτική πολιτική δεν επιδρά σημαντικά στις αποτιμήσεις των τραπεζών. Τα μεγέθη που παρουσιάζουν ισχυρή συσχέτιση είναι τα λειτουργικά κέρδη, το μέγεθος της τράπεζας, ο δείκτης των ιδίων κεφαλαίων καθώς και η αξία της τράπεζας με μία χρονική υστέρηση.