Η χρησιμότητα των οικονομικών καταστάσεων για την αξιολόγηση της εταιρικής επίδοσης

Abstract

Σκοπός της παρούσας εργασίας είναι να εξετάσει την χρησιμότητα των οικονομικών καταστάσεων στην αποτίμηση εταιρειών με βασικές αιτίες ενδιαφέροντος τις εξαγορές και συγχωνεύσεις, την διαχείριση χαρτοφυλακίου και την εταιρική οικονομική διαχείριση. Όπως είναι γνωστό τα τελευταία χρόνια ο αριθμός των εξαγορών και συγχωνεύσεων αυξάνεται όλο και περισσότερο στην προσπάθεια των εταιρειών να επεκταθούν ραγδαία αναπτύσσοντας καλύτερες συνέργειες και οικονομίες κλίμακας. Μέσα στο πλαίσιο αυτής της κατάστασης είναι αρκετά ενδιαφέρον να δούμε την χρησιμότητα των οικονομικών καταστάσεων στην αξιολόγηση της εταιρικής επίδοσης με απώτερο σκοπό να καταλάβουμε αν τέτοιου είδους κινήσεις είναι τελικά συμφέρουσες ή όχι και ποιοι είναι εκείνοι οι παράγοντες που επηρεάζουν την τελική τους έκβαση. Με στόχο την καλύτερη κατανόηση της χρησιμότητας των οικονομικών καταστάσεων θα εξετάσουμε μια πραγματική περίπτωση εξαγοράς ελληνικής μικρομεσαίας επιχείρησης παροχής υπηρεσιών από ανταγωνίστρια πολυεθνική εταιρεία (Για λόγους εχεμύθειας όμως δεν θα αναφερθούμε σε ονόματα εταιρειών). Για να μπορέσουμε να αναλύσουμε την συγκεκριμένη εξαγορά θα κάνουμε μία ευρύτερη παρουσίαση των πιο διαδεδομένων μοντέλων αποτίμησης εταιρειών καταλήγοντας στο συμπέρασμα ότι για την συγκεκριμένη περίπτωση η καταλληλότερη μέθοδος εφαρμογής είναι η προεξόφληση των ταμειακών ροών. Εφαρμόζοντας το μοντέλο θα καταλήξουμε στο συμπέρασμα ότι τελικά ήταν συμφέρουσα η εξαγορά.