Το φαινόμενο της εβδομάδας σε 15 ευρωπαϊκά χρηματιστήρια

Abstract

Η εκπόνηση της παρούσας διπλωματικής εργασίας έγινε με σκοπό να διερευνηθεί η ύπαρξη ή μη του «Φαινομένου της Εβδομάδας» στην χρηματιστηριακή αγορά της Ευρώπης. Στο πλαίσιο αυτό, εξετάζονται δεκαπέντε ευρωπαϊκές χώρες, συγκεκριμένα πέντε του ευρωπαϊκού Nότου, πέντε του ευρωπαϊκού Βορρά και ακόμα πέντε σημαντικά οικονομικά κέντρα. Η υπό εξέταση περίοδος του φαινομένου είναι ο Νοέμβριος του 2004 μέχρι τον Οκτώβριο του 2018. Η συνολική περίοδος διασπάται σε τρεις υποπεριόδους των πέντε ετών έκαστος, για να διερευνηθούν τα αποτελέσματα πριν την κρίση, κατά την περίοδο της έντονης επιρροής της και κατά την περίοδο ανάκαμψης, για το μεγαλύτερο μέρος της ευρωπαϊκής ηπείρου. Η προγενέστερη βιβλιογραφία αναδεικνύει την ύπαρξη του φαινομένου κυρίως στην αγορά της Αμερικής. Αντιθέτως, οι περισσότερες έρευνες που εξέτασαν τον ευρωπαϊκό χώρο τα τελευταία χρόνια, δείχνουν ότι το φαινόμενο δεν επιβεβαιώνεται. Τα δεδομένα του δείγματος στα οποία στηρίχτηκε η μελέτη ήταν οι ημερήσιες αποδόσεις των χρηματιστηριακών δεικτών. Η μεθοδολογία που χρησιμοποιήθηκε εξέτασε το σύνολο των δεδομένων σε δύο μοντέλα παλινδρόμησης. Τα αποτελέσματα έδειξαν ότι το φαινόμενο εμφανίζεται μεμονωμένα, κυρίως στην νότια Ευρώπη, και έτσι δεν επιβεβαιώνεται η ύπαρξή του βάσει της θεμελιώδους θεωρίας του. Συμπερασματικά, διαπιστώνεται ότι παρόλο που δεν μπορεί να επιβεβαιωθεί η ύπαρξη του φαινομένου, τα χαρακτηριστικά και ο τρόπος που εμφανίζεται έχουν τροποποιηθεί και θα τροποποιηθούν ακόμα περισσότερο στο μέλλον, όμως το φαινόμενο δεν θα απαλειφθεί ποτέ.