dc.contributor.advisor | Εγγλέζος, Νικόλαος | |
dc.contributor.author | Βλάχος, Κωνσταντίνος | |
dc.date.accessioned | 2019-05-13T11:31:40Z | |
dc.date.available | 2019-05-13T11:31:40Z | |
dc.date.issued | 2019 | |
dc.identifier.uri | https://dione.lib.unipi.gr/xmlui/handle/unipi/11973 | |
dc.description.abstract | Θεωρώντας ότι τα δικαιώματα που παρατηρούνται στις αγορές είναι ορθά τιμολογημένα μπορεί να εξαχθεί η μεταβλητότητα που τις δικαιολογεί, η οποία αντιστοιχεί στην έννοια της τεκμαρτής μεταβλητότητας (implied volatility). Η μεταβλητότητα αυτή λειτουργεί σε ένα κατά κάποιο τρόπο μακροχρόνιο πλαίσιο και αγνοεί την τυχόν μεταβολή της σε επιμέρους χρονικές στιγμές. Αυτό το κενό έρχεται να το καλύψει η λεγόμενη τοπική μεταβλητότητα (local volatility). Στην εργασία αυτή παρουσιάζονται όλα τα απαραίτητα θεωρητικά υποδείγματα που αφορούν την εκτίμηση αυτών των μεταβλητοτήτων με όλες τις αναγκαίες υποθέσεις. Καθώς η μεταβλητότητα εξαρτάται από δύο βασικούς παράγοντες, όπως είναι ο χρόνος στη λήξη του δικαιώματος και η τιμή εξάσκησης, προκύπτει πλέον μια διμεταβλητή συνάρτηση μεταβλητότητας η οποία δίνει τη λεγόμενη επιφάνεια μεταβλητότητας (volatility surface). Με εμπειρικά δεδομένα από το χρηματιστήριο του Johannesburg που αφορούν δικαιώματα πάνω σε futures επί του δείκτη FTSE TOP 40 INDEX και λήξης μέσα στο 2019, εκτιμήθηκαν οι επιφάνειες τεκμαρτής και τοπικής μεταβλητότητας. Τα αποτελέσματα έδειξαν μια αναμενόμενη ομαλή επιφάνεια τεκμαρτής μεταβλητότητας σύμφωνα με τη θεωρία, ενώ για την τοπική μεταβλητότητα προέκυψε μια επιφάνεια με ανωμαλίες σε πιο έντονο βαθμό από τον αναμενόμενο, η οποία υποδεικνύει την ύπαρξη παραγόντων που επιδρούν στη μεταβλητότητα βραχυχρόνια. | el |
dc.format.extent | 65 | el |
dc.language.iso | el | el |
dc.publisher | Πανεπιστήμιο Πειραιώς | el |
dc.rights | Attribution-NonCommercial-NoDerivatives 4.0 Διεθνές | * |
dc.rights.uri | http://creativecommons.org/licenses/by-nc-nd/4.0/ | * |
dc.title | Επιφάνειες τεκμαρτής & τοπικής μεταβλητότητας με εφαρμογές στα δικαιώματα προαίρεσης | el |
dc.title.alternative | Implied and local volatility surfaces with applications to options | el |
dc.type | Master Thesis | el |
dc.contributor.department | Σχολή Χρηματοοικονομικής και Στατιστικής. Τμήμα Χρηματοοικονομικής και Τραπεζικής Διοικητικής | el |
dc.description.abstractEN | Considering that the options observed in the markets are properly priced, the volatility that justifies them could be derived. This volatility corresponds to the concept of implied volatility and operates in a slightly long context, which ignores any change at individual times. This consideration comes to be covered by local volatility. In this thesis, all the necessary theoretical models regarding the estimation of these variables together with all the required assumptions are presented. Since volatility depends on two major factors, such as the option’s expiration time and the exercise price, there is now a two-variable volatility function which gives rise to the reputedly volatility surface. Based on empirical data from the Johannesburg Stock Exchange regarding options on futures on the FTSE TOP 40 INDEX with expiration within 2019, the surfaces of implied and local volatility were estimated. The results showed an expected smooth surface of implied volatility according to theory, while for the local volatility a surface with more abnormalities than expected appeared, indicating the existence of factors that influence volatility in a short-term. | el |
dc.contributor.master | Χρηματοοικονομική και Τραπεζική με κατεύθυνση στην Χρηματοοικονομική και Τραπεζική Διοικητική | el |
dc.subject.keyword | Implied volatility | el |
dc.subject.keyword | Local volatility | el |
dc.subject.keyword | Volatility surface | el |
dc.subject.keyword | FTSE top 40 | el |
dc.subject.keyword | Futures | el |
dc.subject.keyword | Διμεταβλητή συνάρτηση | el |
dc.subject.keyword | Χρόνος στη λήξη | el |
dc.subject.keyword | Τιμή εξάσκησης | el |
dc.subject.keyword | Ομαλή επιφάνεια | el |
dc.subject.keyword | Ανώμαλη επιφάνεια | el |
dc.date.defense | 2019-02-20 | |