Αναπαραγωγή συμβάσεων ανταλλαγής διακύμανσης

Abstract

Η παρούσα διπλωματική αυτή έχει ως στόχο να μελετήσει και να συγκρίνει εμπειρικά τις διαφορετικές μεθόδους αποτίμησης των συμβάσεων ανταλλαγής διακύμανσης (ΣΑΔ) και μεταβλητότητας (ΣΑΜ). Αρχικά πραγματοποιείται ιστορική αναδρομή όλων των παραγώγων προϊόντων συμπεριλαμβανομένων και των ΣΑΔ και ΣΑΜ. Αυτά είναι χρηματοοικονομικά παράγωγα που χρησιμοποιούνται από επενδυτές για κερδοσκοπία ή αντιστάθμιση του κινδύνου της διακύμανσης των τιμών, αφού είναι τα μόνα συμβόλαια που εστιάζουν άμεσα στην μεταβλητότητα του υποκείμενου τίτλου. Στη συνέχεια ακολουθεί εκτενής περιγραφή των συμβάσεων αυτών μαζί με τους γενικούς τύπους αποτίμησής τους. Ειδικότερα, παρουσιάζονται τόσο οι διακριτές μέθοδοι αποτίμησης Derman, Trapezoidal και Simpson όσο και η συνεχής μέθοδος αποτίμησή τους. Επιπλέον πραγματοποιείται εμπειρική μελέτη με τη βοήθεια της υπολογιστικής γλώσσας προγραμματισμού MΑΤΛΑΒ ως προς την εκτίμηση της μεταβλητότητας με δεδομένα της αγοράς που έχουν συλλεγεί από τη βάση δεδομένων της Bloomberg. Τέλος πραγματοποιείται σύγκριση της κάθε μεθόδου ξεχωριστά χρησιμοποιώντας τις τιμές των δικαιωμάτων της αγοράς έναντι των τιμών των δικαιωμάτων που έχουν εκτιμηθεί, και εξάγονται συμπεράσματα ως προς την ακρίβειά τους.