Προσδιοριστικοί παράγοντες επιλογής των εταιρειών στον δείκτη DJSI

Abstract

Στόχος της παρούσας εργασίας είναι η διερεύνηση των παρατηρήσιμων χαρακτηριστικών των επιχειρήσεων για την ένταξη τους στον Dow Jones Sustainability Index, τον κατ’ εξοχήν δείκτη της χρηματιστηριακής αγοράς για τις επιχειρήσεις βιωσιμότητας. Συγκεκριμένα, ως εξαρτημένη μεταβλητή χρησιμοποιείται ο δείκτης DJSI ο οποίος λαμβάνει την τιμή 1 για όσες εταιρείες εντάσσονται σε αυτόν, και την τιμή 0 για όσες εταιρείες δεν είναι μέλη του. Ως ανεξάρτητες μεταβλητές χρησιμοποιούνται δείκτες μέτρησης των επιχειρήσεων για Περιβαλλοντική, Κοινωνική και Διακυβερνητική απόδοση (ESG performance) καθώς και δείκτες που υποδεικνύουν την κατάσταση των εταιρειών σε οικονομικό επίπεδο. Οι παραπάνω δείκτες προέρχονται από τη βάση δεδομένων Thomson-Reuters ASSET4 της DataStream και πραγματοποιήθηκε μια εκτίμηση probit που αφορά την ένταξη στον δείκτη DJSI οργανώνοντας τα δεδομένα υπό μορφή Panel Data. Τα αποτελέσματα που διεξήχθησαν απέδειξαν ότι, οι μεγαλύτερες εταιρείες είναι δυσκολότερο να είναι μέλη του δείκτη Dow Jones Sustainability Index. Αυτό αντανακλάται και στο γεγονός ότι οι απαιτήσεις της κοινωνίας από τις μεγάλες εταιρείες είναι περισσότερες.