Εταιρική κοινωνική ευθύνη και βαθμοί πιστοληπτικής αξιολογήσεως

Abstract

Σκοπός της συγκεκριμένης διατριβής είναι η εξέταση των προσδιοριστικών παραγόντων που επηρεάζουν τους βαθμούς πιστοληπτικής ικανότητας. Έμφαση δίνεται εκτός από επιχειρηματικούς-χρηματοοικονομικούς παράγοντες και στην εταιρική κοινωνική ευθύνη(ΕΚΕ) μέσα από τις ESG επιδόσεις των εταιριών. Ένας δείκτης που αξιολογεί τις εταιρίες σύμφωνα με τις επιδόσεις ΕΚΕ των εταιριών είναι ο DJSI. Επομένως, εστιάζουμε στη σχέση που υπάρχει μεταξύ του δείκτη Dow Jones Sustainability και των βαθμών πιστοληπτικής ικανότητας. Τόσο ο δείκτης, όσο και οι βαθμοί πιστοληπτικής ικανότητας, αποτελούν ένα μέσο όπου ο επενδυτής μπορεί να συλλέξει περισσότερες πληροφορίες για τον δανειστή προτού προβεί σε κάποια επενδυτική απόφαση. Ως συνέπεια, υπάρχει μεγαλύτερη διαφάνεια η οποία βοηθάει στην μείωση της ασύμμετρης πληροφόρησης που δημιουργείται μεταξύ δανειστή και δανειολήπτη. Τα ερωτήματα προς απάντηση στη συγκεκριμένη διατριβή αφορούν τη σχέση που υπάρχει μεταξύ του συγκεκριμένου δείκτη και των βαθμών πιστοληπτικής ικανότητας, αλλά και τη σχέση που υπάρχει μεταξύ των βαθμών πιστοληπτικής ικανότητας και άλλων προσδιοριστικών παραγόντων που λαμβάνονται υπόψη και συγχρόνως πώς επηρεάζουν τους βαθμούς αξιολόγησης που δίνουν οι οίκοι αξιολόγησης. Παράλληλα, αναλύονται οι πληροφορίες που λαμβάνουν οι επενδυτές από την συμπερίληψη των εταιριών στο δείκτη. Η διατριβή χωρίζεται σε πέντε ενότητες όπου η πρώτη αποτελεί εισαγωγή στη διατριβή, οι τρείς επόμενες ενότητες αποτελούν έρευνα βιβλιογραφίας όπου περιγράφονται ποιοι ήταν οι στόχοι, οι οικονομετρικές τεχνικές και τα αποτελέσματα από τα άρθρα. Τέλος στην εμπειρική μελέτη πραγματοποιήθηκε συλλογή στοιχείων για τις μεταβλητές ελέγχου που χρησιμοποιήθηκαν στο μοντέλο μέσω της βάσης δεδομένων της DataStream, ενώ τα δεδομένα που αφορούσαν τους βαθμούς πιστοληπτικής ικανότητας συλλέχθηκαν από τη βάση δεδομένων της Bloomberg. Στη συνέχεια, μέσω ενός OLS μοντελοποιήθηκε η σχέση μεταξύ των βαθμών πιστοληπτικής ικανότητας και των μεταβλητών ελέγχου, που κάποιες είχαν τη μορφή ψευδομεταβλητών. Ως εξαρτημένη μεταβλητή τέθηκαν οι βαθμοί πιστοληπτικής ικανότητας.