Η κρίση του 2007-2009 και οι επιπτώσεις στη αγορά συναλλάγματος

Abstract

Η παρούσα διπλωματική εργασία έγινε στα πλαίσια του μεταπτυχιακού προγράμματος σπουδών στην τραπεζική και χρηματοοικονομική διοίκηση. Στόχος της αποτελεί η ανάλυση της σχέσης της επίδρασης της κρίσης 2007-2009 στην αγορά συναλλάγματος, βιβλιογραφικά και εμπειρικά. Ο τρόπος έρευνας στηρίζεται στην δημιουργία μια ψευδομεταβλητής για την κρίση ως ανεξάρτητη μεταβλητή και λαμβάνονται υπόψη και άλλοι παράγοντες που επηρεάζουν την συναλλαγματική ισοτιμία, και προέρχονται από το μονεταριστικό μοντέλο των συναλλαγματικών ισοτιμιών-προσφορά χρήματος, ρυθμός βιομηχανικής παραγωγής, επιτόκια, πληθωρισμός και ανεργία. Εφαρμόσαμε σύγχρονες τεχνικές οικονομετρίας της μοναδιαίας ρίζας, εκτίμησης ελάχιστων τετραγώνων,δυναμικών ελάχιστων τετραγώνων, var και αιτιότητα κατά granger. Τα συμπεράσματα που προκύπτουν από αυτούς τους ελέγχους είναι ότι οι προηγούμενες τιμές της κρίσεως έχουν επίδραση στην παρούσα συναλλαγματική ισοτιμία,που σημαίνει ότι μια τραπεζική κρίση προηγείται μιας αλλαγής της συναλλαγματικής ισοτιμίας. Δεν υπάρχει αιτιότητα της συναλλαγματικής ισοτιμίας με την κρίση. Μια κρίση μπορεί να επηρεάσει την συναλλαγματική ισοτιμία, αλλά το αντίθετο δεν συμβαίνει, δηλαδή μια αλλαγή στην συναλλαγματική ισοτιμία να προκαλέσει μια τραπεζική κρίση. Η κρίση στην αρχή οδηγεί στην αύξηση της συναλλαγματικής ισοτιμίας. Όμως πολύ γρήγορα διαπιστώθηκε ότι αμέσως έρχεται μια μεγάλη υποτίμηση.