Αποτίμηση επιχειρήσεων

Abstract

Η παρούσα Διπλωματική Εργασία έχει ως σκοπό την περιγραφή και ανάλυση θεμάτων που αφορούν στην αποτίμησης μιας επιχείρησης. Αρχικά γίνεται αναφορά σε ορισμένα θεωρητικά στοιχεία περί Αποτιμήσεων Επιχειρήσεων τονίζοντας τους παράγοντες οι οποίοι επηρεάζουν την αξία της επιχείρησης, συγκροτούν την ίδια την επιχείρηση και γίνονται αντικείμενο επεξεργασίας από τον αναλυτή. Εν συνεχεία, αναλύονται οι μέθοδοι Αποτίμησης και η καταλληλόλητα αυτών σε πιθανές περιπτώσεις κάνοντας σαφές ότι η επιλογή ή/και ο συνδυασμός αυτών κατά την εκπόνηση μίας μελέτης αποτίμησης είναι εξαιρετικά σημαντικά ζητήματα τα οποία οδηγούν σε έγκυρα και ορθά συμπεράσματα ή το αντίθετο. Ιδιαίτερη έμφαση δίνεται στα μοντέλα που σχετίζονται με την προεξόφληση, καθώς εμπεριέχονται στις πλέον διαδεδομένες μεθόδους αποτίμησης που χρησιμοποιούνται ανά τον κόσμο. Επιπροσθέτως, στα πλαίσια της παρούσας Διπλωματικής Εργασίας, εκπονείται και η μελέτη Αποτίμησης της εταιρείας ΠΛΑΙΣΙΟ COMPUTERS ΑΕΒΕ. Οι μέθοδοι που χρησιμοποιούνται είναι η μέθοδος Προεξόφλησης Ελεύθερων Ταμειακών Ροών στους Μετόχους, η μέθοδος Προεξόφλησης Ελεύθερων Ταμειακών Ροών στην Εταιρεία και η Μέθοδος του Υπολειμματικού Εισοδήματος. Τέλος, γίνεται αναφορά σε ορισμένα γενικά συμπεράσματα όπου τονίζεται η έννοια της επιχείρησης και ο διττός τρόπος προσέγγισης του εν λόγω επιστημονικού πεδίου: ως επιστήμη και ως τέχνη. Καταλήγοντας, εξετάζεται η ευστοχία των αποτελεσμάτων της αποτίμησης της εταιρείας ΠΛΑΙΣΙΟ COMPUTERS ΑΕΒΕ, με γνώμονα την εικόνα της μετοχής όπως αυτή διαμορφώνεται από τις καθημερινές πράξεις που γίνονται στο Χρηματιστήριο Αξιών Αθηνών.