Αξιολόγηση επενδυτικών στρατηγικών βασισμένες στην αξία της επιχείρησης (value investing)

Abstract

Από τα μέσα του προηγούμενου αιώνα μέχρι σήμερα, ολοένα και περισσότεροι επαγγελματίες αλλά και ιδιώτες επενδυτές ερευνούν τους παράγοντες εκείνους που δημιουργούν τις προϋποθέσεις για ικανοποιητικές αποδόσεις, πάνω από το επίπεδο που μπορεί να επιτύχει ο μέσος επενδυτής. Στο σημείο αυτό εισέρχεται η έννοια της επένδυσης αξίας ως επενδυτική στρατηγική. Κύριοι στόχοι της εργασίας είναι α) η θεωρητική θεμελίωση εκείνων των παραγόντων αλλά και η διάγνωση των προϋποθέσεων που οδηγούν σε εύρεση επενδύσεων αξίας β) η αποτίμηση περιουσιακών στοιχείων υπό το πρίσμα της επένδυσης αξίας, ως χρήσιμο εργαλείο λήψης επενδυτικών αποφάσεων γ) η εμπειρική έρευνα στο χρηματιστηριακό δείκτη FTSE 100 για τη τεκμηρίωση της ύπαρξης της επένδυσης αξίας στη συγκεκριμένη χρηματιστηριακή αγορά. Τα αποτελέσματα, μετά από το διαχωρισμό των μετοχών αξίας από αυτών των μετοχών ανάπτυξης, παρουσιάζουν την ύπαρξη value premium για το χρηματιστηριακό δείκτη FTSE 100 σε ευθεία συνάρτηση και με άλλους χρηματιστηριακούς δείκτες ώριμων χρηματιστηριακών αγορών.