Οι συγχωνεύσεις και οι εξαγορές ως επιχειρησιακές στρατηγικές

Abstract

Οι στόχοι και οι αποφάσεις που απασχολούν σε μόνιμη βάση τις επιχειρήσεις είναι πολλές και με διαφορετικό βαθμό σπουδαιότητας η καθεμία. Οι επιχειρήσεις καλούνται να επιλέξουν την κατάλληλη κάθε φορά στρατηγική κίνηση η οποία θα τους δώσει το καλύτερο δυνατό αποτέλεσμα και επομένως το μέγιστο δυνατό κέρδος. Σημαντική κατηγορία αποφάσεων είναι αυτή που αφορά τους τρόπους εκείνους που θα επιλέξει η επιχείρηση ώστε να μπορέσει να αναπτυχθεί σε μέγεθος κεφαλαίου αλλά και σε μέγεθος μεριδίου αγοράς. Στην κατηγορία αυτή ανήκουν και οι αποφάσεις που σχετίζονται με τις εξαγορές και τις συγχωνεύσεις των εταιρειών και με τις οποίες θα ασχοληθούμε στην παρούσα διπλωματική εργασία. Θα προσδιορίσουμε τις ακριβείς έννοιες των εξαγορών (Ε) και των συγχωνεύσεων (Σ) και θα αναλύσουμε τους λόγους που οδηγούν τις επιχειρήσεις σε αυτές τις πράξεις. Θα περιγράψουμε τα στάδια που ακολουθούν οι διαδικασίες εξαγοράς ή συγχώνευσης και τις ενέργειες που απαιτούνται για την ολοκλήρωση αυτών μετά την υπογραφή της εκάστοτε συμφωνίας. Θα προσπαθήσουμε να αξιολογήσουμε την απόδοση και την αποτελεσματικότητα της στρατηγικής ανάπτυξης μέσω εξαγορών ή συγχωνεύσεων και να αναφέρουμε τους παράγοντες που συμβάλλουν σε επιτυχία ή αποτυχία. Στο τέλος του πρώτου και θεωρητικού μέρους της εργασίας θα εξετάσουμε την επίδραση αυτών των στρατηγικών στα κέρδη της επιχείρησης, στην τιμή της μετοχής της και στο μέρισμα. Όσον αφορά το δεύτερο μέρος με την βοήθεια μελέτης περίπτωσης δύο μεγάλων ελληνικών ακτοπλοϊκών εταιρειών (ΑΝΕΚ και Μινωικές Γραμμές) θα δούμε τα αποτελέσματα που είχε η διαδικασία εξαγοράς στην οποία εμπλέκεται η μία εκ των δύο και με τη χρήση βασικών αριθμοδεικτών θα συγκρίνουμε τη χρηματοοικονομική τους κατάσταση πριν και μετά από αυτή.