Ανάλυση κόστους οφέλους στον ιδιωτικό και τον δημόσιο τομέα : το παράδειγμα του Δήμου Δίου – Ολύμπου με τον υπολογισμό του μέσου σταθμικού κόστους κεφαλαίου και του κοινωνικού επιτοκίου προεξόφλησης

Abstract

Η παρούσα εργασία, αποτελεί έναν συνδυασμό βιβλιογραφικής έρευνας και μελέτης περίπτωσης με σημείο αναφοράς τον Δήμο Δίου – Ολύμπου. Με αφετηρία τη δυσκολία που αντιμετωπίζουν τα κέντρα λήψης αποφάσεων στον Δημόσιο τομέα και ιδίως στους πρωτοβάθμιους Οργανισμούς Τοπικής Αυτοδιοίκησης, στη λήψη αποφάσεων για την υλοποίηση ενός επενδυτικού σχεδίου, επιχειρείται η ανάδειξη της χρησιμότητας της Ανάλυσης Κόστους Οφέλους. Συγκεκριμένα, παρουσιάζονται τα επιμέρους στοιχεία των Αναλύσεων Κόστους Οφέλους, τόσο σε επίπεδο Ιδιωτικού όσο και Δημόσιου τομέα εστιάζοντας στις έννοιες που τελικά διαμορφώνουν και αποκαλύπτουν τα οφέλη και τα κόστη που αναμένεται να προκύψουν από την ανάληψη μιας επένδυσης. Επιπρόσθετα, παρουσιάζεται ο τρόπος υπολογισμού των αναμενόμενων αποτελεσμάτων και τα κριτήρια αξιολόγησης των επενδυτικών σχεδίων (Καθαρή Παρούσα Αξία και Εσωτερικός Βαθμός Απόδοσης). Αναδεικνύεται η σημαντικότητα της προεξόφλησης των ταμειακών ροών και του επιτοκίου προεξόφλησης και παρουσιάζονται οι τρόποι με τους οποίους υπολογίζονται, ιδίως στον Δημόσιο Τομέα. Στο τέταρτο κεφάλαιο αναλύεται η έννοια του κόστους κεφαλαίου και των συστατικών μερών του καθώς και η χρήση του ως επιτόκιο προεξόφλησης χρηματικών ροών για την λήψη επενδυτικών αποφάσεων. Έπειτα παρουσιάζεται η οικονομική κατάσταση στην οποία βρίσκεται ο Δήμος Δίου Ολύμπου συμπεριλαμβανομένων των νομικών του προσώπων, με βάση τα πραγματικά στοιχεία που προκύπτουν από τους ισολογισμούς, τους απολογισμούς και τα αντίστοιχα ισοζύγια για τις περιόδους 2011 εως 2014 ενώ επιχειρείται και η αξιολόγηση των δεδομένων αυτών με τη χρήση επιλεγμένων αριθμοδεικτών. Στη συνέχεια, αφού έχει αποκτηθεί μία ευρύτερη άποψη επι των οικονομικών του Δήμου Δίου – Ολύμπου, επιχειρείται ο υπολογισμός του Μέσου Σταθμικού Κόστους Κεφαλαίου του και τέλος υπολογίζεται το Κοινωνικό Επιτόκιο Προεξόφλησης με βάση τη μέθοδο χρονικής προτίμησης χρησιμοποιώντας πληθυσμιακά και οικονομικά δεδομένα που συνδέονται άμεσα με την περιοχή ενδιαφέροντος (θνησιμότητα, ρυθμός αύξησης κατακεφαλήν ΑΕΠ Νομού Πιερίας κλπ). Συνοψίζοντας, η παρούσα μελέτη αποτελεί μια πρώτη απόπειρα υπολογισμού των βασικών αυτών μεγεθών προκειμένου να ληφθούν υπόψη και να εφαρμοστούν με τον καλύτερο δυνατό τρόπο κατά τη λήψη επενδυτικών αποφάσεων από τη Διοίκηση του Δήμου Δίου – Ολύμπου.