Λογιστικά σκάνδαλα και η διαφορετική συμπεριφορά των ομολόγων και μετοχών, που εκδίδουν οι τράπεζες

Abstract

Η συγκεκριμένη εργασία μελετάει τα λογιστικά σκάνδαλα και την διαφορετική συμπεριφορά των ομολόγων και μετοχών που εκδίδουν οι τράπεζες. Συγκεντρώθηκαν στοιχεία για 8 εταιρίες που συμμετείχαν στα λογιστικά σκάνδαλα και για μια συνεχόμενη περίοδο 6 μηνών, καθώς και στοιχεία συνολικά 20 τραπεζών που αφορούν ομολογίες και μετοχές τραπεζών που συμμετείχαν έμμεσα (με δανεισμό στις συμμετέχουσες εταιρίες) στα σκάνδαλα. Ως βάση δεδομένων χρησιμοποιήθηκε η Datastream καθώς και στοιχεία από την κεντρική τράπεζα του Σικάγο . Η περίοδος με την οποία διαπραγματεύεται η εργασία τοποθετήθηκε μεταξύ 1996 και 2001 σχηματίζοντας τις benchmark figures. Στη συνέχεια, εξετάστηκαν τα μεγαλύτερα λογιστικά σκάνδαλα που έλαβαν χώρα από τον Ιούνιο του 2000 έως και σήμερα ως events. Αρχικά, αναλύθηκε το λογιστικό σκάνδαλο της Enron διαπιστώνοντας σημαντικές αρνητικές υπερβάλλουσες αποδόσεις ομολόγων ενώ παρατηρήθηκε ότι υπήρχε μια ταυτόχρονη πτώση και στις τιμές των μετοχών και των ομολόγων. Στη συνέχεια εξετάζοντας τις περιπτώσεις των Tyco, Global Crossing η κατάσταση αντιστρέφεται και πλέον υπάρχουν θετικές υπερβάλλουσες αποδόσεις ομολόγων πράγμα που σημαίνει ότι οι επενδυτές στρέφονται στα ομόλογα έναντι των μετοχών. Εν συνεχεία το λογιστικό σκάνδαλο της Adelphia φαίνεται ότι διέψευσε τις προσδοκίες των επενδυτών αφού οδήγησε ξανά σε αρνητικές υπερβάλλουσες αποδόσεις των ομολόγων, ενώ τέλος, στην περίπτωση της Xerox οι επενδυτές στρέφονται εκ νέου στα ομόλογα αφού, φαίνεται ότι η κατάσταση πλέον αρχίζει να ομαλοποιείται.