Η άριστη κεφαλαιακή διάρθρωση : μια εμπειρική εφαρμογή σε ελληνικές εισηγμένες επιχειρήσεις στο Χ.Α.Α, πλην χρηματοπιστωτικών οργανισμών

Abstract

Ο σκοπός της παρούσας εργασίας είναι ο προσδιορισμός των βασικών μεταβλητών που επιδρούν στη λήψη αποφάσεων αναφορικά με την κεφαλαιακή διάρθρωση των ελληνικών εισηγμένων εταιριών, εξαιρουμένων των χρηματοπιστωτικών οργανισμών, πριν και μετά την κρίση χρέους στην Ελλάδα. Η εμπειρική ανάλυση γίνεται με την χρήση panel data analysis. Επίσης, στο πλαίσιο της ανάλυσης πραγματοποιείται έλεγχος των θεωριών της κεφαλαιακής διάρθρωσης των επιχειρήσεων, για τις εισηγμένες εταιρίες στο Χρηματιστήριο Αθηνών για την περίοδο από 2003 έως 2013. Επιπροσθέτως, η ανάλυση πραγματοποιείται σε δύο υπό-περιόδους, για τα χρονικά διαστήματα, 2003-2007 προ δηλαδή της κρίσης και 2008-2013 την περίοδο της κρίσης. Τα αποτελέσματα της παρούσης εργασίας είναι συμβατά με τις δύο σημαντικότερες θεωρίες κεφαλαιακής διάρθρωσης την θεωρία trade-off και τη θεωρία pecking order.