Η ρευστότητα και οι πολιτικές διοίκησης της επιχείρησης ως προσδιοριστικοί παράγοντες της απόδοσης της μετοχής της: μια εμπειρική μελέτη για την ελληνική βιομηχανία

Abstract

Στόχος της παρούσας μελέτης είναι η εμπειρική εξακρίβωση της ύπαρξης ενός βέλτιστου ύψους ρευστών διαθεσίμων για τις επιχειρήσεις ενός κλάδου της βιομηχανίας. Ένας τέτοιος έλεγχος μπορεί να προσφέρει έμμεση επαλήθευση των θεωριών περί βέλτιστης ρευστότητας. Επίσης μπορεί να προμηθεύσει τους οικονομικούς αναλυτές με στοιχεία για πιο σχολαστική ερμηνεία της παρατηρηθείσας ρευστότητας, όταν εκτελούν συγκριτική ανάλυση χρηματοοικονομικών δεικτών. Σε μια επιχείρηση όμως, το μίγμα της πολιτικής περιλαμβάνει εκτός από τη ρευστότητα και άλλες επιμέρους αποφάσεις, οι οποίες επηρεάζουν με ορισμένους τρόπους την απόδοση της εταιρείας. Τέτοιες αποφάσεις πολιτικής είναι οι όροι πίστωσης σε πελάτες της, οι όροι εξόφλησης των υποχρεώσεων της σε προμηθευτές, ο προσδιορισμός της σχέσης μεταξύ ξένων και ίδιων κεφαλαίων στην επιχείρηση και πολλές άλλες ακόμα. Επειδή και οι παραπάνω αποφάσεις είναι ισοδύναμα σημαντικές με τη ρευστότητα, τοποθετήθηκε στο πλαίσιο των στόχων της μελέτης αυτής και η εξακρίβωση των επιδράσεων αυτών στην απόδοση μιας εταιρείας.