Επενδύσεις ξένων κεφαλαίων και αποδόσεις μετοχών στις αναδυόμενες αγορές: η περίπτωση της Ελλάδας

Abstract

Σκοπός αυτής της εργασίας είναι η εξέταση και ο έλεγχος της οικονομικής και στατιστικής συσχέτισης μεταξύ μηνιαίων καθαρών τοποθετήσεων ξένων κεφαλαίων στην ελληνική χρηματιστηριακή αγορά και των αποδόσεων του Γενικού Δείκτη Τιμών του ελληνικού Χρηματιστηρίου. Επίσης ερευνάται η παραπάνω σχέση και στις περιπτώσεις των αγορών της Πορτογαλίας, Ισπανίας και Ιταλίας και εξάγονται διάφορα συμπεράσματα που αφορούν την κοινή πορεία και των τεσσάρων χρηματιστηριακών αγορών, με ορόσημο την ονομαστική "σύγκλιση" και την ένταξη στην Οικονομική και Νομισματική Ένωση. Η εργασία αυτή χωρίζεται σε 5 μέρη. Στο πρώτο μέρος γίνεται αναφορά στο νέο περιβάλλον διεθνοποίησης και παγκόσμιας ολοκλήρωσης των χρηματοπιστωτικών αγορών. Στο δεύτερο μέρος παρατίθενται οικονομικές και στατιστικές μελέτες διαφόρων ερευνητών σχετικά με τις συνέπειες της απελευθέρωσης των αγορών χρήματος και κεφαλαίου κυρίως στις αποδόσεις των χρηματικών τίτλων στα Χρηματιστήρια των αναδυόμενων αγορών. Στο τρίτο μέρος παρουσιάζονται και ερμηνεύονται τα εμπειρικά αποτελέσματα της οικονομικής και οικονομετρικής μελέτης της σχέσης των τοποθετήσεων ξένων κεφαλαίων και των αποδόσεων των τιμών του Γενικού Δείκτη στα Χρηματιστήρια των Μεσογειακών Χωρών της Πορτογαλίας, Ισπανίας, Ιταλίας και Ελλάδας. Στο τέταρτο μέρος παρουσιάζονται οι ομοιότητες και οι διαφορές της πορείας των παραπάνω Χρηματιστηρίων. Τέλος, το πέμπτο μέρος αποτελεί την ολοκλήρωση της εργασίας με την παρουσίαση των συμπερασμάτων.