Θεωρία αποτελεσματικών αγορών έναντι συμπεριφορικής χρηματοοικονομικής : μια εμπειρική προσέγγιση στο ΧΑΑ

Abstract

Σκοπός της παρούσης εργασίας είναι η διερεύνηση της Θεωρίας των Αποτελεσματικών Αγορών και της συνεπακόλουθης αντίκρουσης που έρχεται να προκαλέσει η Συμπεριφορική Χρηματοοικονομική προσπαθώντας να κλονίσει την ισχύ της εν λόγω θεωρίας. Συνοπτικά, η δομή της εργασίας είναι η ακόλουθη: Στο δεύτερο μέρος παρουσιάζονται το ιστορικό της επιστημονικής έρευνας που προϋπήρχε της θεωρίας αποτελεσματικών αγορών. Στο τρίτο μέρος εκθέτουμε την αρχική διατύπωση, την μετεξέλιξη της Θεωρίας Αποτελεσματικών Αγορών, την θεωρητική θεμελίωση καθώς και το ερευνητικό έργο που υποστήριζε την ορθότητα της θεωρίας. Στο τέταρτο μέρος αναλύονται οι μελέτες που έθεσαν σε αμφισβήτηση την Υ.Α.Α., καθώς και το θεωρητικό υπόβαθρο της αμφισβήτησης της. Στο πέμπτο κεφάλαιο αναπτύσσονται η θεωρία της Συμπεριφορικής Χρηματοοικονομικής, καθώς και οι επιστημονικές μελέτες που επιβεβαίωσαν την εφαρμογή της και την επεξηγηματική της ικανότητα όσων αφορά πολλά χρηματοοικονομικά φαινόμενα. Στο έκτο, έβδομο και όγδοο κεφάλαιο παρουσιάζονται τα συμπεράσματα που προκύπτουν από την θεωρία της Χρηματοοικονομικής της Συμπεριφοράς πάνω σε θέματα συμπεριφορών και αντιδράσεων των επενδυτών σε διάφορα γεγονότα, αλλά και σε θέματα που άπτονται του ευρύτερου τομέα της Εταιρικής Χρηματοοικονομικής (Corporate Finance). Αμέσως μετά αναλύονται η μεθοδολογία θέματα που άπτονται του ευρύτερου τομέα της Εταιρικής Χρηματοοικονομικής (Corporate Finance). Αμέσως μετά αναλύονται η μεθοδολογία των De Bondt and Thaler (1985), η οποία θα εφαρμοστεί στο πρακτικό μέρος της εργασίας. Στην τελευταία ενότητα παρουσιάζονται τα αποτελέσματα και η ανάλυση της εμπειρικής μας έρευνας.