Αμοιβαία κεφάλαια

Abstract

Αν τύχει ποτέ και ψάξετε σε κάποιο χρηματοοικονομικό λεξικό για τον ορισμό της έννοιας «Αμοιβαίο Κεφάλας», πιθανότατα θα συναντήσετε κάτι όπως: «χαρτοφυλάκιο αξιών με διασπορά, εγγεγραμμένο σαν μια "ανοικτού τύπου" εταιρία επενδύσεων, το οποίο πουλά μερίδια στο ευρύτερο κοινό, σε μία συγκεκριμένη τιμή και τα επαναγοράζει τη στιγμή που αυτό απαιτηθεί στην πραγματική λογιστική τους αξία». Με άλλα λόγια, πρόκειται για ένα «συνασπισμό» μικρών, μεσαίων, και ενίοτε μεγάλων επενδυτών που «καταθέτουν» τα χρήματά τους στις εταιρίες διαχείρισης, οι οποίες στη συνέχεια επενδύουν τα κεφάλαια αυτά προκειμένου να επιτύχουν την υψηλότερη δυνατή απόδοση. Ο θεσμός των Αμοιβαίων Κεφαλαίων στην Ελλάδα έχει ιστορία αρκετών ετών, πρόσφατα όμως αυξήθηκαν σε αριθμό και προσέλκυσαν το ενδιαφέρον του ευρύτερου επενδυτικού κοινού. Η κλιμάκωση της πτώσης των επιτοκίων, σε συνδυασμό με την έντονη άνοδο της χρηματιστηριακής αγοράς, χαρακτηρίζουν την έναρξη μίας νέας φάσης για την ελληνική οικονομία, με προφανείς συνεπακόλουθες ευνοϊκές επιδράσεις στην κεφαλαιαγορά. Στο νέο οικονομικό περιβάλλον το οποίο δημιουργείται στη χώρα μας, η αναζήτηση νέων εναλλακτικών μορφών επενδύσεων, καθίσταται κύριο μέλημα για το ευρύτερο επενδυτικό κοινό. Η συνεχιζόμενη πτωτική τάση των επιτοκίων, η φορολόγηση των κρατικών τίτλων, αλλά και η σημαντική άνοδος του Χρηματιστηρίου, ωθεί, με ολοένα αυξανόμενους ρυθμούς τον έλληνα αποταμιευτή, στις συλλογικές μορφές επένδυσης. Η ελληνική οικονομία, η ελληνική Κεφαλαιαγορά και ο Θεσμός των Αμοιβαίων Κεφαλαίων, εισέρχονται σε μία νέα περίοδο ανάπτυξης, περίοδο στην οποία θα μπορέσει να διαρκέσει για αρκετά μεγάλο χρονικό διάστημα και κατά την οποία θα υπάρξει ανάπτυξη σε όλους τους τομείς και όλα τα μεγέθη. Το νέο αυτό περιβάλλον είναι πολύπλοκο, όπως επίσης περισσότερο άστατο και σύνθετο. Το νέο περιβάλλον απαιτεί περισσότερες γνώσεις και καλύτερη ενημέρωση για τις εξελίξεις. Αυτή ακριβώς την ανάγκη επιχειρεί να καλύψει η παρούσα εργασία, με το να φιλοδοξεί να εξηγήσει το νόημα και τη λειτουργία του θεσμού των Αμοιβαίων Κεφαλαίων και να αποσαφηνίσει όλα εκείνα τα στοιχεία που συνθέτουν την έννοια του θεσμού αυτού.