Speculative crude oil trading with the use of VLCCS, the case of carry forward

Abstract

Όπως συμβαίνει και σε άλλες οργανωμένες αγορές που αφορούν προϊόντα των οποίων η τιμή παρουσιάζει μεγάλη διακύμανση, έτσι και στην αγορά του Crude Oil υπάρχουν περίοδοι οπού εμφανίζεται "mispricing" στην τιμολόγηση των Future συμβολαίων του. Η εμφάνιση τέτοιων στρεβλώσεων αφήνει περιθώρια για πραγματοποίηση κερδοσκοπικών συναλλαγών. Όταν τα Future συμβόλαια του Crude Oil τιμολογούνται υψηλότερα από την δίκαιη τιμή τους οι κερδοσκόποι – επενδυτές αγοράζουν Crude Oil στην spot αγορά, το μεταπωλούν ταυτόχρονα μέσω των Future Contracts και καρπώνονται τα κέρδη που προκύπτουν από το spread ανάμεσα στην spot και την future τιμή του. Για να πραγματοποιηθεί κάτι τέτοιο πρέπει τα έσοδα να είναι τόσα ώστε να επαρκούν για την κάλυψη του κόστους διακράτησης του Crude Oil από την ημέρα της αρχικής αγοράς του έως την εκκαθάριση του Future Contract και να αφήνουν περιθώρια για κέρδος. Στην προσπάθειά τους να αποκομίσουν περισσότερα κέρδη από αυτή την διαδικασία οι κερδοσκόποι ναυλώνουν VLCC tanker ships και τα χρησιμοποιούν όχι για μεταφορά αλλά ως μέσα πλωτής αποθήκευσης.