Η δυναμική του χρέους στην ευρωζώνη: πότε το χρέος μιας χώρας καθιστάται μη βιώσιμο;

Abstract

Η παρούσα διπλωματική εργασία διερευνά τη δυναμική του δημόσιου χρέους των 17 χωρών της Ευρωζώνης. Χρησιμοποιώντας την εξίσωση της δυναμικής του δημόσιου χρέους προσδιορίζονται οι κύριες μεταβλητές που επηρεάζουν το δημόσιο χρέος, οι οποίες είναι ο ρυθμός ανάπτυξης του ΑΕΠ, ο πληθωρισμός, το πρωτογενές ισοζύγιο, το επιτόκιο δανεισμού και το επίπεδο του χρέους. Μέσω της στατικής-παραδοσιακής μεθόδου αξιολόγησης της βιωσιμότητας του δημόσιου χρέους, σκοπό είναι να διερευνηθεί η πορεία του δημόσιου χρέους για την κάθε χώρα εάν θα είναι βιώσιμη ή μη, με πραγματικά ή υποθετικά οικονομικά στοιχεία. Συγκεκριμένα, αρχικά, διεξάγεται ένα σενάριο για κάθε χώρα της Ευρωζώνης χρησιμοποιώντας τα πραγματικά οικονομικά στοιχεία, στη συνέχεια, εξετάζεται η βιωσιμότητα της πορείας του δημόσιου χρέους για ένα μελλοντικό χρονικό διάστημα, και τέλος, προτείνονται εναλλακτικά σενάρια για την επίτευξη μιας βιώσιμης πορείας, μεταβάλλοντας κάθε φορά κάποιες από τις κύριες μεταβλητές του δημόσιου χρέους. Τέλος, επισημαίνεται η σημαντικότητα της βιωσιμότητας του χρέους, και σε περίπτωση που το χρέος παύει να είναι βιώσιμο, λύση αποτελεί η υιοθέτηση ενός προγράμματος λιτότητας, δηλαδή, μιας δημοσιονομικής προσαρμογής, είτε μειώνοντας τις δαπάνες είτε αυξάνοντας τους φόρους.