The benefits of industry versus country allocation in global equity portfolios

Abstract

Η γνώση των παραγόντων οι οποίοι προκαλούν τις συσχετίσεις στις αποδόσεις των μετοχών μεταξύ χωρών αποτελεί το αντικείμενο μελέτης της συγκεκριμένης εργασίας. Οι μικρές συσχετίσεις μεταξύ των αποδόσεων των εθνικών δεικτών οδήγησαν τους ερευνητές να προκρίνουν την γεωγραφική διαφοροποίηση καθώς τα οφέλη τα οποία δημιουργούνται αντισταθμίζουν τα κόστη και τους κινδύνους που συνεπάγονται οι επενδύσεις σε διεθνείς αγορές. Επίσης η μεροληψία των επενδυτών υπέρ των εθνικών αγορών τους παρουσιάζεται ως μια ακόμη αιτία των χαμηλών συσχετίσεων. Μια τρίτη εξήγηση βασίζεται στο γεγονός ότι σημαντικές οικονομικές μεταβολές επηρεάζουν με διαφορετικό τρόπο τις επιχειρήσεις μεταξύ των χωρών. Τίθεται επομένως ένα ζήτημα σχετικής σημαντικότητας των επιδράσεων του κράτους και της βιομηχανίας στις αποδόσεις των μετοχών. Μια εξήγηση για τα οφέλη της διαφοροποίησης κατά χώρα βασίζεται στην ποικιλομορφία των οικονομικών συνθηκών των διεθνών αγορών.