Assesing the performance of greek mutual funds

Abstract

Ο θεσμός των αμοιβαίων κεφαλαίων έχει γνωρίσει τεράστια άνθηση τόσο σε εγχώριο όσο και σε παγκόσμιο επίπεδο, λόγω των μοναδικών πλεονεκτημάτων που προσφέρει στο επενδυτικό κοινό, μικρού και μεσαίου εισοδήματος. Στην Ελλάδα η εξέλιξη της αγοράς των Αμοιβαίων Κεφαλαίων ήταν ιδιαίτερα εντυπωσιακή. Το 1989 τα υπό διαχείριση κεφάλαια ήταν 21 δις δραχμές και μέσα σε μια δεκαετία εκτιναχτήκαν στα 12 τρις. Δραχμές. Η μεγάλη έκρηξη του θεσμού των αμοιβαίων κεφαλαίων έχει οδηγήσει όλο και μεγαλύτερο τμήμα του επενδυτικού κοινού στο να επενδύει σε Αμοιβαία Κεφάλαια, γεγονός που έχει προκαλέσει το έντονο ενδιαφέρον των ερευνητών της Χρηματοοικονομικής Επιστήμης. Ο κύριος στόχος αυτής της διπλωματικής είναι η αξιολόγηση της επίδοσης των Ελληνικών αμοιβαίων κεφαλαίων για την κατηγορία των Μετοχικών, των Μικτών και των Ομολογιακών. Η εξεταζόμενη περίοδος είναι από 1/01/2000 έως και 31/12/2009. Η αξιολόγηση της επίδοσης θα εξεταστεί με μια ολοκληρωμένη μεθοδολογία η οποία θα βασιστεί στα υποδείγματα των Jensen, Sharpe και Leland, ο συγχρονισμός και οι επιλεκτικότητα των διαχειριστών θα εξετασθούν με το τα υποδείγματα των Treynor - Mazuy και Henriksson – Merton. Η εργασία αυτή χωρίζεται σε δύο μέρη, όπου στο πρώτο παρουσιάζονται οι βασικές έννοιες σχετικά με τα Αμοιβαία Κεφάλια και την αποδοτικότητας τους και στο δεύτερο μέρος παρατίθενται οι εφαρμογές των υποδειγμάτων, η στατιστική τους ανάλυση και η εκτίμηση του κινδύνου.