Ο χρηματοοικονομικός επιταχυντής στην ελληνική οικονομία. Περίοδος 2004 έως 2011

Abstract

Η συνεχιζόμενη χρηματοπιστωτική κρίση που ξεκίνησε στα μέσα του 2007 και εντάθηκε από το φθινόπωρο του 2008 έχει σημαντικές επιπτώσεις σε παγκόσμιο επίπεδο τόσο για τη σταθερότητα του χρηματοπιστωτικού συστήματος όσο και για την πραγματική οικονομία. Η εργασία αυτή θα εξετάσει τον μηχανισμό του χρηματοοικονομικού επιταχυντή μέσα από την ανάλυση των καθοριστικών παραγόντων που επηρεάζουν τις επενδύσεις. Σε περιόδους ύφεσης οι επενδύσεις είναι πιο ευαίσθητες στη ρευστότητα παρά στον δανεισμό. Η μεγάλη εξάρτηση από την εξωτερική χρηματοδότηση σε μια εποχή που το κόστος έχει χαρακτηριστεί ως οικονομική επίδραση του χρηματοοικονομικού επιταχυντή. Πολλές μελέτες έχουν δείξει ότι οι δείκτες του ισολογισμού επηρεάζουν τα επιτόκια επιχειρήσεων που χρεώνονται στους δανειολήπτες, και η νομισματική πολιτική διαδίδεται άνισα μεταξύ των επιχειρήσεων, γεγονός που υποδηλώνει κάποια υποστήριξη για την ύπαρξη χρηματοοικονομικού επιταχυντή. Η μεγαλύτερη εξάρτηση από την εξωτερική χρηματοδότηση σε μια εποχή που το κόστος δανεισμού έχει αυξηθεί έχει χαρακτηριστεί ως "οικονομική επίδραση του χρηματοοικονομικού επιταχυντή". Η δύναμη των ισολογισμών των επιχειρήσεων φαίνεται να διαφέρει σύμφωνα με το μέγεθος της κάθε επιχείρησης. (Bernanke et al. 1999).