Το φαινόμενο του Ιανουαρίου : μια στατιστική προσέγγιση της πιθανότητας ένας συγκεκριμένος μήνας να έχει θετική απόδοση

Abstract

H παρακάτω διπλωματική εργασία έχει ως θέμα της, το Φαινόμενο του Ιανουαρίου (The January Effect). Αρχικά γίνεται μια αναφορά στον ορισμό του φαινομένου. Έπειτα γίνεται μια αναδρομή σε παλαιότερες μελέτες και ερευνητές που με την πολύχρονη προσπάθειά τους, κατάφεραν να εξηγήσουν εάν και κάτω από ποιες συνθήκες ισχύει το Φαινόμενο του Ιανουαρίου. Επιπλέον γίνεται μια αναφορά σε φαινόμενα παρόμοια με αυτό του Ιανουαρίου, και εστιάζεται η προσοχή στη εποχικότητα και πώς η εποχικότητα επηρεάζει τις αποδόσεις των μετοχών. Η εμπειρική μελέτη που γίνεται, προκειμένου να διευκρινιστεί εάν ισχύει το Φαινόμενο του Ιανουαρίου, αφορά στις Ηνωμένες Πολιτείες της Αμερικής (Η.Π.Α.), με στοιχεία του δείκτη S&P 500, κατά την περίοδο 1964 έως 2010. Θεωρούμε ότι υπάρχει ένας επενδυτής, ο οποίος ξεκινά με 100.000,ευρώ και αποφασίζει να συμμετέχει στην αγορά μόνο ένα συγκεκριμένο μήνα κάθε χρόνο. Έτσι , λοιπόν, συγκρίνεται η πορεία των δώδεκα χαρτοφυλακίων, ένα για κάθε μήνα του έτους, και τα αποτελέσματα δείχνουν ότι αφενός είναι εμφανές το Φαινόμενο του Ιανουαρίου κατά τη διάρκεια κάποιων ετών , όχι ολόκληρης της περιόδου που εξετάζεται, αφετέρου δεν μπορεί να θεωρηθεί ότι μόνο ο Ιανουάριος είναι ο καλύτερος μήνας.