Τεκμαρτά διωνυμικά δέντρα και εφαρμογές στην αποτίμηση των δικαιωμάτων προαίρεσης

Abstract

Η θεωρία τιμολόγησης των δικαιωμάτων προαίρεσης μπορεί να σχετιστεί σχεδόν με οποιονδήποτε τομέα της χρηματοοικονομικής επιστήμης, για αυτό αποτελεί ένα χρήσιμο αντικείμενο μελέτης. Σκοπός της συγκεκριμένης διπλωματικής είναι η μελέτη του τεκμαρτού διωνυμικού δέντρου. Πιο συγκεκριμένα, αναπτύσσεται η μέθοδος εξαγωγής ουδέτερου κινδύνου πιθανοτήτων από τις τρέχουσες τιμές των ευρωπαϊκών δικαιωμάτων. Με την προσέγγιση αυτή μπορούν να υπολογιστούν τεκμαρτές ουδέτερου κινδύνου, τελικές κατανομές πιθανότητας για τον υποκείμενο τίτλο. Στη συνέχεια θεμελιώνονται οι βασικές υποθέσεις του μοντέλου και οι τελικές ουδέτερου κινδύνου πιθανότητες χρησιμοποιούνται για τη δημιουργία ενός μοναδικού ανασυνδυαζόμενου τεκμαρτού διωνυμικού δέντρου. Η διαδικασία που χρησιμοποιείται ως μέθοδος επίλυσης είναι οπισθοδρομική. Τέλος το τεκμαρτό διωνυμικό δέντρο χρησιμοποιείται για την τιμολόγηση ευρωπαϊκών και αμερικανικών δικαιωμάτων προαίρεσης.