Αβεβαιότητα αναλυτή και παρατηρήσιμα τραπεζικά χαρακτηριστικά

Abstract

Στην παρούσα έρευνα γίνεται προσπάθεια να εντοπιστεί και να εξηγηθεί, η οικονομετρική σχέση μεταξύ της αβεβαιότητας ή του κινδύνου που χαρακτηρίζει έναν χρηματοοικονομικό αναλυτή και των εμφανών τραπεζικών στοιχείων που χρησιμοποιεί ο αναλυτής για τις προβλέψεις του. Σαν μέτρο αβεβαιότητας ορίζεται η τυπική απόκλιση των προβλέψεων για τα κέρδη ανά μετοχή με ορίζοντα ενός έτους και αυτή η τυπική απόκλιση αποτελεί την εξαρτημένη μεταβλητή του υποδείγματός μας. Τα εμφανή τραπεζικά χαρακτηριστικά αποτελούν τις ανεξάρτητες μεταβλητές του υποδείγματος και περιγράφονται από αριθμοδείκτες οι οποίοι δίνουν μια εικόνα για διάφορες παραμέτρους του ισολογισμού μιας τράπεζας, όπως είναι η κεφαλαιουχική επάρκεια, η ποιότητα του ενεργητικού της, ο ρυθμός αύξησης των περιουσιακών της στοιχείων, η αποτελεσματικότητα της διοίκησής της, η κερδοφορία της, η ρευστότητά της. Τα στοιχεία συλλέχτηκαν από τις βάσεις δεδομένων I/B/E/S και Bankscope σε δείγμα 56 εμπορικών τραπεζών από 21 χώρες και τα αποτελέσματα δικαίωσαν την αίσθηση της αβεβαιότητας που υπήρχαν από την αρχή. Στην έρευνα αναλύεται πώς λειτουργούν οι τράπεζες στα πλαίσια ενός πολύπλοκου οικονομικού συστήματος, αλλά και νομοθετικού συστήματος. Παρατηρούνται φαινόμενα τραπεζικής αδιαφάνειας και δημιουργικής λογιστικής των στοιχείων, κάτι που δικαιολογεί και την αμφισημία των δεικτών. Ταυτόχρονα αναλύεται ο τρόπος με τον οποίο γίνονται οι προβλέψεις των αναλυτών. Ποια είναι τα χαρακτηριστικά που τους επηρεάζουν περισσότερο, πως η ασυμμετρία πληροφόρησης επιδρά στην αποτελεσματικότητα των αναλύσεών τους, αλλά και τι ρόλο παίζουν οι λογικές και μη μεροληψίες τους στην απόδοση αντικειμενικών προβλέψεων.