Μελέτη των κατανομών των χρηματοοικονομικών δεικτών των ελληνικών επιχειρήσεων (distributions of financial ratios of greek listed firms)

Abstract

Σκοπός της παρούσας μελέτης είναι η εξέταση των χαρακτηριστικών των στατιστικών κατανομών 12 ευρέως χρησιμοποιούμενων χρηματοοικονομικών δεικτών προερχόμενων από τις 84 μεγαλύτερες ελληνικές επιχειρήσεις για το χρονικό διάστημα 2003-2008 (6 οικονομικά έτη). Οι δείκτες που επιλέχθηκαν αντιπροσωπεύουν τις 4 βασικές κατηγορίες χρηματοοικονομικών δεικτών ρευστότητας, αποδοτικότητας, κεφαλαιακής διάρθρωσης και δεικτών που ενδιαφέρουν τους επενδυτές και υποβλήθηκαν στα 4 πιο διαδεδομένα στατιστικά τεστ καλής προσαρμογής στην κανονική κατανομή (Lilliefors test, Anderson- Darling test, Shapiro- Wilk test, Jarque- Bera test). Αρχικά, εξετάστηκε η υπόθεση της κανονικότητας των δεικτών στην πρωταρχική τους μορφή με αποτέλεσμα όλοι να εμφανίζονται ως «μη κανονικοί». Σχετική βελτίωση παρατηρείται με την εφαρμογή των μετασχηματισμών του λογαρίθμου και της τετραγωνικής ρίζας στα αρχικά δεδομένα με 1 μόνο δείκτη να προσεγγίζει την κανονική κατανομή. Ωστόσο, με την αποκοπή των ακραίων τιμών του δείγματος, διατηρώντας αρχικά το 95% και σε δεύτερη φάση το 68% των δεδομένων, και εφαρμόζοντας κατόπιν τους ίδιους μετασχηματισμούς στα δύο αυτά νέα δείγματα, παρατηρείται αισθητή βελτίωση των αποτελεσμάτων με 6 από τους 12 εξεταζόμενους δείκτες να κατανέμονται κανονικά.