Η κρίση των subprimes

Abstract

Βασικό αίτιο της τρέχουσας οικονομικής συγκυρίας αποτέλεσε η κρίση της αγοράς των Subprime στεγαστικών ενυπόθηκων δανείων που ξέσπασε τον Αύγουστο του 2007. Στην παρούσα μελέτη εξετάζονται οι κύριοι παράγοντες που οδήγησαν στην κρίση των Subprime δανείων, ή αλλιώς δανείων χαμηλής εξασφάλισης, μια κατηγορία που αναπτύχθηκε κατά τα τελευταία χρόνια και απευθύνονταν σε δανειολήπτες με χαμηλή πιστοληπτική ικανότητα. Αρχικά παρουσιάζεται μια σύντομη αναδρομή στην αγορά των στεγαστικών δανείων των ΗΠΑ κατά τα τελευταία 70 χρόνια, για να φτάσουμε στο σήμερα και να εξετάσουμε τις ανισορροπίες του χρηματοοικονομικού συστήματος που πυροδότησαν την κρίση, όπως η χαλαρή νομισματική πολιτική της Fed και η χαλάρωση των όρων δανειοδότησης. Οι αστάθειες αυτές σε συνδυασμό σε πολλές περιπτώσεις με την έλλειψη εποπτείας από τις Αρχές, οδήγησαν στην Φούσκα των Ακινήτων αλλά συνέβαλαν και στην εξάπλωση του “Shadow Banking System”. Καθοριστικής σημασίας ήταν και η πρακτική της τιτλοποίησης, μέσω της οποίας οι Τράπεζες πουλούσαν τα «επικίνδυνα» δάνεια που είχαν εκδώσει και έτσι, μέσω των «Επενδυτικών Οχημάτων», μετέφεραν τον κίνδυνο εκτός των οικονομικών τους καταστάσεων. Εν συνεχεία αναλύονται οι χρηματοοικονομικές καινοτομίες όπως τα CDOs και τα CDs, οι οποίες συνέβαλαν στην εξάπλωση της κρίσης, καθώς και οι Οίκοι Αξιολόγησης, οι οποίοι κατηγορήθηκαν έντονα για τις αξιολογήσεις τους και για τις τεράστιες απώλειες που υπέστησαν παγκοσμίως απλοί επενδυτές μέχρι και τραπεζικοί κολοσσοί.