Συγχωνεύσεις, εξαγορές και εταιρείες holding στην ελληνική αγορά

Abstract

Σκοπός της εργασίας αυτής είναι να ελεγχθεί η γενικότερη παρατήρηση, για τις κινήσεις των τιμών των μετοχών πριν, κατά τη διάρκεια και μετά από την ανακοίνωση μιας συγχώνευσης ή μιας εξαγοράς, μέσω εμπειρικής μελέτης στην ελληνική χρηματιστηριακή αγορά. Θα επιδιωχθεί να διερευνηθεί η ύπαρξη ή μη, θετικών πλεονασματικών αποδόσεων γα τις αγοράστριες εταιρείες, που προκαλούνται από τη διαδικασία της συγχώνευσης και της εξαγοράς. Εάν υπάρχουν θετικές πλεονασματικές αποδόσεις, αυτό θα αποτελεί ένδειξη ότι η αγορά εκλαμβάνει τη διενέργεια εταιρικών ενοποιήσεων ως ωφέλιμη για τους μετόχους και για το σύνολο της οικονομίας. Θεωρητικά, η συνένωση μεγάλων κεφαλαίων, παράγει θετική αξία και προωθεί την οικονομική ανάπτυξη, τουλάχιστον μέσω της οικονομικής μεγέθυνσης. Γίνεται μια προσπάθεια λοιπόν να ανακαλυφθεί εάν αυτό το θετικό αποτέλεσμα ισχύει και μάλιστα στην ελληνική αγορά, με τους περιορισμένους πόρους της, που δεν παρέχουν αρκετές δυνατότητες εξάπλωσης.