Ανίχνευση, αιτιολόγηση, ταξινόμηση και ποσοτική περιγραφή των shock που έχουν υποστεί στο παρελθόν οι μεγαλύτεροι ευρωπαικοί και αμερικάνικοι μετοχικοί δείκτες

Abstract

Σκοπός της παρούσας εργασίας είναι ο εντοπισμός και η ερμηνεία των εκπλήξεων, θετικών ή αρνητικών, που έχουν υποστεί οι σημαντικότεροι χρηματιστηριακοί διεθνείς δείκτες. Οι εκπλήξεις (shocks) εμφανίζονται στις αποδόσεις ως ακραίες τιμές (outliers) οι οποίες δεν φαίνονται να ακολουθούν την ίδια “λογική” με το μεγαλύτερο μέρος του δείγματος που εξετάζεται. Ένας πιο επίσημος ορισμός των ακραίων τιμών, είναι παρατηρήσεις οι οποίες αποκλίνουν σε μεγάλο βαθμό από τη δεσμευμένη ως προς το όλο διαθέσιμη πληροφόρηση, όσον αφορά την αναμενόμενη τιμή της μεταβλητής που μελετάμε. Βέβαια, η δεσμευμένη μέση τιμή εξαρτάται από το μοντέλο που θα επιλέξουμε για να περιγράψουμε τη μεταβλητή που μας ενδιαφέρει, επομένως μπορούμε να πούμε ότι μία ακραία τιμή είναι μία τιμή η οποία είναι μάλλον απίθανο να μπορεί να έχει παραχθεί από το εκάστοτε μοντέλο. Ένα παράδειγμα απότομης μεταβολής της τιμής έγινε τον Οκτώβριο του 1997 σε Χρηματιστήριο της Ασίας. Στις 27 Οκτωβρίου 1997, ο Δείκτης Hang Sen έπεσε κατά 14,7%, και έπειτα ακολούθησε και ο DAX της Γερμανίας κατά 7,2%, ο Standard & Poor’s 500 των Ηνωμένων Πολιτειών κατά 6,9%, καθώς και ο Ιαπωνέζικος Nikkei κατά 4,4%.