Predictable patterns after large stock price changes

Abstract

Τα τελευταία χρόνια έχει παρατηρηθεί μεγάλο ενδιαφέρον που αφορά στις διορθωτικές κινήσεις των χρηματιστηριακών αγορών. Η επικρατούσα άποψη υποστηρίζει ότι οι χρηματιστηριακές αγορές είναι αποτελεσματικές, και έτσι όλες οι απρόβλεπτες πληροφορίες γρήγορα αποτυπώνονται στις τιμές των μετοχών. Ως συνέπεια η υπόθεση αυτή της αποτελεσματικότητας της αγοράς υπαινίσσεται ότι οι τιμές των μετοχών δεν μπορούν να προβλεφθούν. Παρόλα αυτά πρόσφατες έρευνες έχουν παρουσιάσει στοιχεία που στηρίζουν την υπόθεση ότι υπάρχουν συστηματικά φαινόμενα αναστροφής στις αποδόσεις των τιμών των μετοχών. Η συγκεκριμένη εργασία ελέγχει την προβλεψημότητα των αποδόσεων των μετοχών που ακολουθούν μεγάλες είτε θετικές είτε αρνητικές μεταβολές σε διάστημα από ορισμένους μήνες έως και μερικά έτη για όλα τα μεγάλα χρηματιστήρια της Ευρώπης, της Αμερικής, της Ασίας και της Αυστραλίας.