Χρηματοοικονομικές φούσκες & ελληνικό χρηματιστήριο

Abstract

Τα μεγάλα κραχ που συνοδεύουν μεγάλες χρηματιστηριακές κρίσεις δεν εκδηλώνονται ποτέ με τον ίδιο τρόπο. Τα χρηματιστηριακά κραχ ανήκουν γενικότερα στην κατηγορία των ανωμαλιών, με την έννοια ότι δεν υπάρχει πάντοτε ερμηνεία για ό,τι συμβαίνει. Η ανθρώπινη παρόρμηση, η έλλειψη παιδείας, η αίσθηση υπερβάλλουσας ρευστότητας το ελλιπές νομοθετικό πλαίσιο και φυσικά οι προσδοκίες αποτελούν κάποιες από τις βασικές αιτίες δημιουργίας κάποιου κραχ. Παρ’ όλα αυτά, το μέγεθός τους, οι αιτίες που τα προκαλούν αλλά και οι επιπτώσεις τους στην παγκόσμια οικονομία διαφέρουν ανά περίπτωση. Ωστόσο, υπάρχει κάτι που τα συνδέει και αυτό είναι οι «χρηματοοικονομικές φούσκες». Πρόκειται για την ασυνήθιστη και ίσως παράλογη εκτόξευση των τιμών των μετοχών στα χρηματιστήρια. Μια αύξηση τιμών πλασματική καθώς δεν ανταποκρίνεται στην πραγματικότητα των οικονομικών καταστάσεων των επιχειρήσεων. Οι χρηματοοικονομικές φούσκες αποτελούν φαινόμενο που απαντάται σε παγκόσμιο επίπεδο σε όλες τις χρηματοοικονομικές αγορές. Το μέγεθος και η συχνότητα του φαινομένου εξαρτάται από το πόσο ανεπτυγμένο και ώριμο είναι ένα χρηματιστήριο καθώς και από την ικανότητά του να μπορεί να το εντοπίσει και να το εξυγιάνει εγκαίρως. Σκοπός της παρούσας εργασίας είναι να εξετάσει την παρουσία χρηματοοικονομικών φουσκών στην ελληνική χρηματιστηριακή αγορά και συγκεκριμένα κατά την περίοδο της χρηματιστηριακής κρίσης της περιόδου 1998-2001.