Hedge funds : στρατηγικές και απόδοση

Abstract

Το μέσο μέγεθος ενός hedge fund είναι $87 m. Πολλά μικρά funds, διαχειρίζονται ποσά γύρω στα $100m. ενώ οι μεγάλοι παίκτες διαχειρίζονται πάνω από $1 billion, π.χ. τα πέντε μεγαλύτερα hedge funds των ΗΠΑ διαχειρίζονται πάνω από $76 billion. Χρησιμοποιούν καλύτερη οργάνωση, πολλαπλούς μάνατζερς και βελτιωμένο risk management. Στις Η.Π.Α., έχουμε τα μεγαλύτερα hedge funds και πηγές επενδυμένου κεφαλαίου. Και στην Ευρώπη όμως άρχισαν να αναπτύσσονται οι εναλλακτικές επενδύσεις των hedge funds, φθάνοντας συνολικά τα $325 bil (ΑUM) αρχές του 2006, 25 % πάνω σε σχέση με το 2005. Τα δύο τρίτα των εγκατεστημένων στην Ευρώπη funds, εδράζονται στο Ηνωμένο Βασίλειο (U.K.), κυρίως στο Λονδίνο. Αυτό οφείλεται σε πολλούς παράγοντες, ανάμεσα στους οποίους και τη δυναμική χρηματοοικονομική βιομηχανία, και το ευνοϊκό νομικό περιβάλλον. Πρόκειται για μεγάλης επικινδυνότητας επενδυτικούς οργανισμούς ανοιχτούς μόνο σε επενδυτές υψηλών εισοδημάτων που υπόσχονται μεγάλες αποδόσεις παίρνοντας μεγάλο ρίσκο. Είναι ένα ευρύ σύνολο εμπειρικών στρατηγικών με ευρύ ρίσκο και περιθώρια απόδοσης, επενδυτικό όχημα με χαλαρούς κανονισμούς που επενδύει και σε μετρητά και σε αγορές παραγώγων χρησιμοποιώντας μόχλευση (leverage). Η παρούσα διπλωματική εργασία αποβλέπει στην παρουσίαση των hedge funds. Σκοπός είναι να υπολογίσουν την απόδοση των ενός συνδυασμού funds, τη μέτρηση ρίσκου, το downside risk measures, την semi-variance και semi-deviation.