Properties of financial ratios

Abstract

Η παρούσα μελέτη εξετάζει το βαθμό στον οποίο, ευρέως διαδεδομένοι χρηματοοικονομικοί δείκτες (financial ratios), προσεγγίζουν την κανονική κατανομή, εξεταζόμενοι σε ικανοποιητική χρονική διάρκεια και για μεγάλο δείγμα πληθυσμού (εταιριών). Η προσέγγιση αυτή αναλύεται όχι μόνο για τα αρχικά δεδομένα αλλά και για μια σειρά μετασχηματισμών, όπως αυτοί έχουν προταθεί από τη διεθνή βιβλιογραφία. Σκοπός είναι η εξαγωγή κατάλληλων συμπερασμάτων που βοηθούν τους ερευνητές, μεγάλου φάσματος χρηματοοικονομικών αναλύσεων, να αποφύγουν στις έρευνές τους υποθέσεις που δεν επαληθεύονται πραγματικά αλλά και όταν γίνουν παραδεκτές, οδηγούν σε παραπλανητικά συμπεράσματα (υποθέσεις κανονικότητας σε μοντέλα πρόβλεψης χρεοκοπίας, μοντέλα πρόβλεψης αποδόσεων, αποτίμησης περιουσιακών στοιχείων κλπ). Χρησιμοποιήθηκαν δεδομένα εταιριών που ανήκουν στο δείκτη S&P 500 και αφορούν 28 έτη, από το 1980 έως το 2007 και επιβεβαιώθηκαν τα αποτελέσματα παλαιότερων {Edward B. Deakin1 (1976)} αλλά και πιο σύγχρονων μελετών {Muhamad Sori, Abdul Hamid, Md Nassir και Shamsher Mohammad2 (2006)}