Νομισματικά μεγέθη και πραγματικη δραστηριότητα σε επιλεγμένες χώρες της Ευρώπης

Abstract

Κύριο αντικείμενο της παρούσας εργασίας, είναι τα νομισματικά μεγέθη και η πραγματική δραστηριότητα σε επιλεγμένες χώρες της Ευρώπης. Στόχος, της εργασίας αυτής είναι να εξεταστεί εάν το χρήμα επηρεάζει την παραγωγή, ή αν έχει κάποιο επίπεδο πληροφορίας που θα το χαρακτήριζε ως ηγετικό δείκτη (leading indicator) της παραγωγής, για την Αγγλία και τη Γερμανία. Η μέθοδος που χρησιμοποιήθηκε ακολουθεί το παράδειγμα των Ammato και Swanson και είναι εκτίμηση στο δείγμα και εκτός δείγματος (in-sample and out-of-sample tests). Είναι σύνηθες στις περισσότερες εργασίες να χρησιμοποιούνται ως δείκτες της ποσότητας του χρήματος τα απλά αθροιστικά νομισματικά μεγέθη (simple sum monetary aggregates – SSM1, SSM2 κτλ.). Στην εργασία μας όμως θα χρησιμοποιήσουμε εκτός από τα άνω μεγέθη και τα divisia νομισματικά μεγέθη που χρησιμοποιεί στην έρευνα του ο Schunk. Από το άρθρο του Barnett (1980), οι divisia δείκτες έχουν αποτελέσει αντικείμενο έρευνας στην Αμερική και έχουν δείξει ότι είναι πιο αποτελεσματικοί από τους απλούς αθροιστικούς δείκτες.. Η κατασκευή των divisia δεικτών θα μας επιτρέψει επιπλέον να συγκρίνουμε την αποτελεσματικότητα τους σε σχέση με τους απλούς αθροιστικούς δείκτες μέτρησης της ποσότητας του χρήματος