The new legal framework on takeover bids

Abstract

Υπάρχουν πολλές μελέτες που τονίζουν τη σπουδαιότητα των εξαγορών, τα οφέλη που προκύπτουν από αυτές καθώς και τα προβλήματα που καλείται να αντιμετωπίσει ο προτείνων σε μια διαδικασία εξαγοράς. Σκοπός αυτής της διατριβής είναι να αναφερθεί στο θεωρητικό υπόβαθρο της διαδικασίας εξαγοράς αλλά κυρίως να επικεντρωθεί στην αλλαγή του θεσμικού πλαισίου που σημειώθηκε με το νόμο 3461/2006, ο οποίος στηρίζεται στην οδηγία 2004/25/ΕC, και να συγκρίθεί με το νέο πλαίσιο με το ήδη ισχύον της ελληνικής απόφασης 2/258/2002 της Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς. Με τη νέα απόφαση έγιναν τροποποιήσεις, σε τομείς πολύ σημαντικούς όπως η προστασία των μικρομετόχων, η δυνατότητα αντίδρασης της εταιρείας στόχου σε μια δημόσια πρόταση εξαγοράς, η δυνατότητα αποδοχής ανταγωνιστικής δημόσιας πρότασης, η δυνατότητα αποχώρησης από την εταιρεία των μετοχών που δεν αποδέχθηκαν τη δημόσια πρόταση και σε πολλούς άλλους τομείς. Πρωταρχικός στόχος της διατριβής αυτής είναι η αναλυτική παρουσίαση του νέου νόμου ώστε να γίνει απολύτως κατανοητό το θεσμικό πλαίσιο μέσα στο οποίο διενεργείται μια δημόσια πρόταση εξαγοράς. Στη συνέχεια προκειμένου να τονίσουμε τις αλλαγές που έγιναν στην προσπάθεια διευκόλυνσης της διαδικασίας εξαγοράς θα αναλυθεί, παράλληλα με το νέο νόμο, την απόφαση 2/258/2002 της Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς και θα συγκρίνουμε το νέο θεσμικό πλαίσιο με το παλιό.