Economic value added, εφαρμογή σε δείγμα ελληνικών επιχειρήσεων

Abstract

Στόχος της εργασίας αυτής είναι διπλός: στο πρώτο σκέλος υπολογίζεται το EVA για ένα δείγμα επιχειρήσεων εισηγμένων στο ελληνικό χρηματιστήριο και προχωρεί σε κατάταξη τους βάσει του EVA κάνοντας παράλληλα σύγκριση με την κατάταξη που δίνουν άλλα μέτρα αποδοτικότητας. Στο δεύτερο σκέλος, θα εξετάσουμε το πληροφοριακό περιεχόμενο του EVA σε σχέση με άλλα λογιστικά μέτρα αποδοτικότητας, όσον αφορά την επεξηγηματική τους ικανότητα για τις μετοχικές αποδόσεις των επιχειρήσεων, ελέγχοντας αν το EVA είναι πραγματικά πιο στενά συσχετισμένο με την πραγματική αγοραία αξία της επιχείρησης. Στη συνέχεια, η εργασία οργανώνεται ως εξής : Στη δεύτερη ενότητα δίνεται λεπτομερής ορισμό του EVA κάνοντας αναφορά στις βασικές λογιστικές προσαρμογές που προτείνει η Stern Stewart. Στην τρίτη ενότητα, γίνεται σύνοψη της σχετικής με το EVA βιβλιογραφίας. Στην τέταρτη ενότητα, παρουσιάζονται οι υποθέσεις που εξετάστηκαν, ενώ στη επόμενη ενότητα παρουσιάζονται τα δεδομένα και η μεθοδολογία που χρησιμοποιήθηκαν. Στην έκτη ενότητα παρουσιάζεται η κατάταξη των εταιρειών βάση του EVA και άλλων μέτρων αποδοτικότητας, καθώς και τα αποτελέσματα της εμπειρικής μελέτης για το πληροφοριακό περιεχόμενο του EVA. Η ανάλυση ευαισθησίας των αποτελεσμάτων μας και οι προεκτάσεις των αρχικών υποδειγμάτων παρουσιάζονται στην έβδομη ενότητα. Τέλος, συνοψίζονται και παρουσιάζονται τα τελικά συμπεράσματα.