Τεχνικές αποτίμησης ακινήτων περιουσιακών στοιχείων

Abstract

Οι επενδυτικές ευκαιρίες έχουν πλέον σήμερα ξεφύγει από τα στενά –προ εικοσαετίας – πλαίσια. Τα νέα χρηματοοικονομικά προϊόντα που έχουν αναπτυχθεί και συνεχίζουν να αναπτύσσονται , η απελευθέρωση των αγορών , η άμεση και εύκολη διακίνηση των κεφαλαίων , η μη ύπαρξη αγκυλώσεων στο χρηματοπιστωτικό σύστημα, η άμεση πρόσβαση των επενδυτών σε στοιχεία και πληροφορίες που ήταν για αυτούς πριν πολύ δύσκολη, η χρηματοοικονομική επιστήμη πού έχει ξεφύγει πλέον από τα στενά της όρια, έχουν δημιουργήσει ένα ευρύ πεδίο επενδύσεων για τους επενδυτές αλλά και ταυτόχρονα επικίνδυνο . Οι επενδύσεις στην αγορά ακινήτων (property investment market) αποτελούσαν και αποτελούν και σήμερα ένα σημαντικό μέρος του συνόλου των επενδυτικών ευκαιριών. Το Real Estate είναι η μεγαλύτερη αγορά με περίπου 15 % του παγκόσμιου ΑΕΠ. Για την Ελλάδα η αγορά ακινήτων αποτελούσε ένα από τους βασικούς μοχλούς ανάπτυξης . Ακόμη και τώρα αποτελεί ειδικά για τα νοικοκυριά μέσο μακροπρόθεσμης αποταμίευσης . Αυτή την στιγμή η αξία των κατοικιών στην χώρα μας εμφανίζεται 14 φορές μεγαλύτερη από την κεφαλαιοποίηση του ΧΑΑ. Τα REITs είναι εταιρείες < κλειστού τύπου> με κύριο σκοπό τις άμεσες επενδύσεις σε ακίνητα που παράγουν εισόδημα και οι οποίες διανέμουν ως μέρισμα το μεγαλύτερο μέρος των κερδών τους. Συγκεκριμένα η εταιρεία REITs διαχειρίζεται ένα χαρτοφυλάκιο επαγγελματικών ακινήτων , στο οποίο οι ιδιώτες επενδυτές έχουν πρόσβαση μέσω του χρηματιστηρίου δηλαδή με την αγορά μετοχών της. Τέλος τα CREFs είναι σχεδιασμένα ως χαμηλού ρίσκου επενδύσεις σε σχέση με τις άλλες επενδύσεις στο real estate.