Νέα γενιά αμοιβαίων κεφαλαίων και στρατηγικές επένδυσης

Abstract

Οι ραγδαίες εξελίξεις στον τομέα των χρηματοοικονομικών υπηρεσιών σε συνδυασμό με τις ολοένα αυξανόμενες επενδυτικές ανάγκες έχει οδηγήσει τις τελευταίες δεκαετίες στη δημιουργία σύνθετων προϊόντων. Τα προϊόντα αυτά προκύπτουν από τον συνδυασμό απλών χρηματοοικονομικών εργαλείων, όπως : ομόλογα, μετοχές, προϊόντα χρηματαγορά, κ.λπ. Η ωρίμανση των κεφαλαιαγορών επέτρεψε τη δημιουργία των σύνθετων αυτών εργαλείων προκειμένου να ικανοποιηθούν οι σύγχρονες επενδυτικές ανάγκες που ζητάνε πλέον κάτι παραπάνω από το συντηρητικό επιτόκιο της κατάθεσης, το κουπόνι του ομολόγου και το μέρισμα της μετοχής. Σκοπός της παρούσας εργασίας είναι η παρουσίαση της νέας γενιάς Αμοιβαίων Κεφαλαίων και των δυνατοτήτων που αυτά προσφέρουν καθώς και εναλλακτικές στρατηγικές επενδύσεων. Στο κεφάλαιο 2 παρουσιάζονται περιγράφονται τα βασικά χαρακτηριστικά των Hedge Funds, των νέων εξειδικευμένων Αμοιβαίων Κεφαλαίων (Α/Κ), των Index Funds και των Funds of Funds (FoF), τα οποία είναι πλέον διαθέσιμα και στην ελληνική αγορά, αλλά και τα ETFs (Exchange Traded Funds) τα οποία προβλέπεται να εισέλθουν σύντομα και στην ελληνική αγορά. Στο κεφάλαιο 3, αναλύεται το ελληνικό θεσμικό πλαίσιο γύρω από τα FoF. Στο κεφάλαιο 4, ακολουθεί μια συνοπτική παρουσίαση των FoF στην ελληνική αγορά. Ένα σημαντικό κομμάτι της εργασίας αφιερώνεται στην εξέταση της επαναληπτικότητας της επίδοσης των μετοχικών Α/Κ, ένα θέμα το οποίο σχετίζεται άμεσα με τα FoF, ενώ παράλληλα εξετάζονται εναλλακτικές στρατηγικές επενδύσεις. Τέλος, παρουσιάζονται ενδιαφέροντα συμπεράσματα τόσο για την πορεία των FoF όσο και για τις επιμέρους στρατηγικές που ακολουθήθηκαν.