Μέτρηση του κινδύνου σε χαρτοφυλάκια παραγώγων

Abstract

Σκοπός της παρούσας διπλωματικής εργασίας είναι η διερεύνηση και η συγκριτική ανάλυση σύγχρονων μεθόδων για τη μέτρηση του κινδύνου σε χαρτοφυλάκια που περιέχουν μετοχές και παράγωγα χρηματοοικονομικά προϊόντα. Η διαχείριση του κινδύνου σε τέτοια χαρτοφυλάκια παρουσιάζει αυξημένη πολυπλοκότητα λόγω της μη-γραμμικής εξάρτησης της αξίας των παραγώγων από τις μεταβολές των υποκείμενων μέσων. Για την αντιμετώπιση αυτής της πρόκλησης, στην εργασία εξετάζονται αναλυτικά τρεις βασικές προσεγγίσεις: η μέθοδος Δέλτα, η βελτιωμένη προσέγγιση Δέλτα-Γάμμα και η υπολογιστικά απαιτητική αλλά ακριβέστερη μέθοδος της Πλήρους Αποτίμησης. Το θεωρητικό πλαίσιο ολοκληρώνεται με το τελευταίο κεφάλαιο, στο οποίο πραγματοποιείται μια εκτενής εμπειρική μελέτη για την αξιολόγηση και σύγκριση της αποτελεσματικότητας των προαναφερθεισών μεθόδων υπό διαφορετικές συνθήκες αγοράς. Για την υλοποίηση της μελέτης αυτής και την ποσοτική ανάλυση, αξιοποιείται η γλώσσα στατιστικού προγραμματισμού R, επιτρέποντας την πρακτική εφαρμογή και τον έλεγχο των θεωρητικών μοντέλων.