Κριτήρια αξιολόγησης της επίδοσης των αμοιβαίων κεφαλαίων: ελληνική και διεθνής εμπειρία

Abstract

Στο πρώτο μέρος της παρούσας εργασίας γίνεται μια ιστορική αναδρομή στα αμοιβαία κεφάλαια, στην εμφάνιση και την ιστορική εξέλιξη τους στην Ελλάδα. Η ανάλυση των κριτηρίων αξιολόγησης της επίδοσης των αμοιβαίων κεφαλαίων αποτελεί το κύριο μέρος της εργασίας. Αρχικά αναλύεται η επενδυτική συμπεριφορά των διαχειριστών των αμοιβαίων κεφαλαίων και παρουσιάζονται οι σύγχρονες απόψεις για τους διαχειριστές. Περιγράφονται οι τρόποι μέτρησης της συνολικής επίδοσης ενός χαρτοφυλακίου και επίσης γίνεται λόγος περί επαναληπτικότητας, επιλεκτικότητας και συγχρονισμού. Στη συνέχεια ακολουθεί κριτική για τα μέτρα απόδοσης προσαρμοσμένα στον κίνδυνο και η μεθοδολογία της εταιρείας Morningstar Inc., που είναι και η πιο κατάλληλη για την αξιολόγηση αμοιβαίων κεφαλαίων. Στο τελευταίο μέρος της εργασίας γίνεται η αξιολόγηση των ελληνικών μετοχικών α/κ με βάση την αποδοτικότητα και την επικινδυνότητα, αλλά και με βάση τη σύνθεση των κριτηρίων. Τέλος αναφέρονται τα εμπειρικά αποτελέσματα και οι πίνακες.