Προβλέψεις συναλλαγματικών ισοτιμιών :

Abstract

Η συμπεριφορά της συναλλαγματικής ισοτιμίας ιδιαίτερα για τις μικρές ανοιχτές οικονομίες έχει αποτελέσει το επίκεντρο της μακροοικονομικής πολιτικής για πολλά χρόνια. Δεν υπάρχει αμφιβολία από την πλευρά των οικονομολόγων ότι έχουν υπάρξει πολλές «δοκιμές» σχετικά με την εύρεση του καλύτερου συστήματος συναλλαγματικής ισοτιμίας. Στο πρώτο κεφάλαιο αναλύονται τα μοντέλα που βασίζονται στις βασικές οικονομικές αρχές για την πρόβλεψη των μελλοντικών συναλλαγματικών ισοτιμιών. Τα νομισματικά μοντέλα, που παρουσιάζονται είναι το flex-price model, το sticky-price model,το μοντέλο πραγματικού επιτοκίου Frankel κ.α.. Στο δεύτερο κεφάλαιο αναλύεται η έρευνα των Schröder και Dorman ,οι οποίοι χρησιμοποιούν τις προσδοκίες αντί των πραγματοποιηθέντων στοιχείων. Επομένως αναλύονται τα προσδοκώμενα μοντέλα (implicit structural models) στη διαμόρφωση των προσδοκιών της συναλλαγματικής ισοτιμίας. Τέλος , στο τελευταίο κεφάλαιο παρουσιάζονται τα εμπειρικά αποτελέσματα των προβλεπόμενων συναλλαγματικών ισοτιμιών. Χρησιμοποιείται το γενικό μοντέλο συναλλαγματικής ισοτιμίας για να καταλήξει στο ειδικό μοντέλο. Το γενικό μοντέλο περιλαμβάνει τις ακόλουθες οικονομικές μεταβλητές το ακαθάριστο εγχώριο προϊόν , την προσφορά χρήματος, τα βραχυπρόθεσμα και μακροπρόθεσμα επιτόκια καθώς και τις αντίστοιχες υστερήσεις τους. Τα νομίσματα που περιλαμβάνονται στη μελέτη είναι το ιαπωνικό γιεν , το ελβετικό φράγκο και το καναδικό δολάριο, όπου κάθε ένα καθορίζεται με βάση το αμερικανικό δολάριο και η βρετανική λίρα και το ευρώ έναντι του δολαρίου.