Οι προσδιοριστικοί παράγοντες της ρευστότητας της χρηματιστηριακής αγοράς

Abstract

Αυτή η εμπειρική ανάλυση παρουσιάζει τους προσδιοριστικούς παράγοντες της ρευστότητας των χρηματιστηριακών αγορών μεταξύ των χωρών του G7 καθώς και πιθανές αρρυθμίες που μπορεί να επιφέρει η μεταβλητότητα της αγοράς στην ρευστότητα και στην αναμενόμενη απόδοση των αντίστοιχων εθνικών χρηματιστηριακών οργανισμών των χωρών του G7(Γαλλία, Γερμανία, Ηνωμένες Πολιτείες, Ηνωμένο Βασίλειο, Ιαπωνία, Ιταλία, Καναδάς). Σύμφωνα με τους Chiang και Zheng (2015) οι χώρες μέλη του G7 παρουσιάζουν ιδιαιτερότητες σε σχέση με άλλες χώρες με την έλλειψη ρευστότητας σε παγκόσμιο επίπεδο να μην αποτελεί αρνητικό παράγοντα αλλά αντιθέτως να λειτουργεί ενεργητικά ιδιαίτερα για τις μετοχές μεγάλου όγκου συναλλαγών και μικρής μεταβλητότητα των τιμών και ρίσκου των εθνικών χρηματιστηριακών ιδρυμάτων-δεικτών. Τα μέτρα υπολογισμού της ρευστότητας της εμπειρικής ανάλυσης είναι τα εξής: Amihud Illiquidity Ratio ,Bid-Ask Spread, Relative Quoted Spread. Οι προσδιοριστικοί ανεξάρτητοι ή επεξηγηματικοί παράγοντες που θα συμπεριληφθούν στο υπόδειγμα θα συντελέσουν στο προσδιορισμό και συσχετισμό τω επιπέδων ρευστότητας όντας οι εξαρτημένες μεταβλητές .Μέσω υποδειγμάτων μορφής πάνελ και των ελέγχων θα εξαχθούν συμπεράσματα για τους προσδιοριστικούς παράγοντες της ρευστότητας ,των μέτρων ρευστότητας ως δείκτες της ρευστότητας και της γενικής χρηματοοικονομικής ρευστότητας των χωρών μελών του G7.Το δείγμα της εμπειρικής ανάλυσης των χωρών του G7 αφορά τη χρονική περίοδο του 2010-2021 τριμηνιαίας συχνότητας. Ως ανεξάρτητες μεταβλητές τελικά θα χρησιμοποιηθεί το ποσοστό ανεργίας, το Ακαθάριστο Εγχώριο Προϊόν, τα επιτόκια δανεισμού των κεντρικών τραπεζών, το ασφάλιστρο κίνδυνου των μετοχών, η μεταβλητότητα της χρηματοοικονομικής αγοράς, η διαφορά απόδοσης μεταξύ των δεκαετών και τριμηνιαίων ομολόγων και χρεογράφων αντίστοιχα ή αλλιώς καμπύλη αποδόσεων ομολόγων.