Στοχαστικά μοντέλα συνεχούς χρόνου για την αποτίμηση αξιογράφων που ενέχουν πιστωτικό κίνδυνο

Abstract

Στην παρούσα διπλωματική εργασία θα πραγματοποιηθεί μια επισκόπηση των κυριότερων μεθόδων αποτίμησης αξιογράφων που ενέχουν πιστωτικό κίνδυνο όπως π.χ ομόλογα οντοτήτων που ενέχουν κίνδυνο αθέτησης, δηλαδή υφίσταται ενδεχόμενο αδυναμίας εκπλήρωσης των δανειακών τους υποχρεώσεων. Γενικά τα μοντέλα πιστωτικού κινδύνου κατατάσσονται σε δύο κύριες κατηγορίες : Στα Δομικά Μοντέλα (Structural Models) καθώς και στα Μοντέλα Μειωμένης Μορφής ( Reduced Form Models ή Hazard Rate Models). Στην εργασία αυτή θα χρησιμοποιη-θούν κυρίως τα Μοντέλα Μειωμένης Μορφής και θα παρουσιαστούν επίσης δια-δικασίες αντιστάθμισης του πιστωτικού κινδύνου μέσω κατάλληλων πιστωτικών παραγώγων. Τέλος θα παρουσιαστεί ένα αριθμητικό παράδειγμα εκτίμησης της πιθανότητας αθέτησης υποχρεώσεων διαφόρων μεγάλων εταιρειών χρησιμοποιώ-ντας κατάλληλο λογισμικό (Python) και δεδομένα από την αγορά.