Εκτίμηση και πρόβλεψη του πιστωτικού κινδύνου βάσει των συστημάτων διαβάθμισης πιστωτικού κινδύνου

Abstract

Ο κίνδυνος αθέτησης ορίζεται ως η αβεβαιότητα που περιβάλλει την ικανότητα μιας εταιρείας ή ενός φυσικού προσώπου να εκπληρώσει τα χρέη και τις υποχρεώσεις της. Προκειμένου να αντισταθμιστεί η αβεβαιότητα των δανειστών, η διαχείριση κινδύνων στον χρηματοπιστωτικό τομέα αποτελεί ένα από τα πιο σημαντικά ερευνητικά θέματα στο συγκεκριμένο κλάδο, εκτελώντας μια σειρά πιθανολογικών εκτιμήσεων για την πιθανότητα αθέτησης, χρησιμοποιώντας μια σειρά μοντέλων για τις παραπάνω προβλέψεις. Σκοπός της παρούσας εργασίας είναι η ανάλυση της δομής και των βασικών παραμέτρων του πιστωτικού κινδύνου στο πλαίσιο των μοντέλων του Merton. Στην εργασία μελετώνται βιβλιογραφικά οι βασικές έννοιες και παράμετροι εφαρμογής των παραπάνω μοντέλων. Αρχικά αναλύεται η έννοια του χρηματοπιστωτικού κινδύνου που αντιμετωπίζουν τα ιδρύματα και οι επιχειρήσεις, η δομή και η λειτουργία του πιστωτικού κινδύνου και ο τρόπος μοντελοποίησης του. Στη συνέχεια ακολουθεί η ανάλυση του μοντέλου του Merton στη εξελιγμένη περίπτωση του KMV (Kealhofer, McQuown and Vasicek) μοντέλου. Τέλος, πραγματοποιείται μια δοκιμή του μοντέλου, χρησιμοποιώντας πραγματικά δεδομένα, ώστε να εξεταστεί η Πιθανότητα Αθέτησης διάφορων εταιρειών, βάσει διαφορετικών χρηματοοικονομικών συνθηκών.