The role of asset prices in monetary policy

Abstract

Οι Κεντρικοί Τραπεζίτες (ΚΤ) και οι οικονομολόγοι που ασχολούνται με τη νομισματική πολιτική συνεχίζουν να συζητούνε σχετικά με τη σοφία της ρυθμιστικής πολιτικής ως μέσο αντίδρασης σε λανθασμένες τιμολογήσεις των στοιχείων ενεργητικού από τις αγορές, ή σε κερδοσκοπικές φούσκες. Εμπειρογνώμονες και από τις 2 πλευρές έχουν χρησιμοποιήσει τόσο θεωρητικά όσο και πρακτικά επιχειρήματα, αλλά έχουν αποτύχει να δημιουργήσουν μία συντεταγμένη και κοινά αποδεκτή άποψη. Στην παρούσα Διπλωματική Εργασία, επιχειρείται μια σύνοψη της άποψης που είναι υπέρ των επιτοκιακών αντιδράσεων στις αποκλίσεις των τιμών των μετοχών και των ισοτιμιών των νομισμάτων, αναλύεται η έννοια της Policy Reaction Function, αναφέρεται η δουλειά του John Taylor που πρωτο-εισήγαγε στην κοινότητα των οικονομολόγων, με επίσημο τρόπο όλο αυτόν τον προβληματισμό των ΚΤ, και τέλος περιγράφονται μερικά γεγονότα που θα δείχνουν αν οι ΚΤ αντέδρασαν (και πώς αντέδρασαν) ή όχι σε περιπτώσεις ΡΑΤ.