Διερεύνηση ύπαρξης αιτιότητας κατά Granger ανάμεσα στο δημόσιο χρέος και στη συναλλαγματική ισοτιμία

Abstract

Ο σκοπός της παρούσας εργασίας είναι η διερεύνηση της ύπαρξης σχέσης αιτιότητας ανάμεσα στην συναλλαγματική ισοτιμία και το δημόσιο χρέος το οποίο είναι εκφρασμένο ως ποσοστό του ακαθάριστου εγχώριου προϊόντος. Για τον σκοπό αυτό αρχικά εξετάστηκε ο βαθμός ολοκλήρωσης των υπό εξέταση χρονοσειρών. Στην συνέχεια εφαρμόστηκε ο έλεγχος συνολοκλήρωσης των μεταβλητών του Johansen, με σκοπό να διερευνηθεί η ύπαρξη μακροχρόνιων σχέσεων ισορροπίας. Τέλος για την εξέταση της ύπαρξης αιτιώδους σχέσης ανάμεσα στην συναλλαγματική ισοτιμία και το δημόσιο χρέος χρησιμοποιήθηκε το κριτήριο αιτιότητας κατά Granger. Για την διεξαγωγή της έρευνας χρησιμοποιήθηκαν τα δημόσια χρέη τριών κρατών, της Αυστραλίας, της Ελλάδας και της Ολλανδίας καθώς και οι μεταξύ τους ισοτιμίες (EUR/AUD). Τα δεδομένα είναι τριμηνιαία και αφορούν το χρονικό διάστημα 2001-2018. Μετά από την πραγματοποίηση των απαραίτητων ελέγχων εξήχθη το συμπέρασμα ότι δεν υπάρχουν μακροχρόνιες σχέσεις ισορροπίας ανάμεσα στις δύο μεταβλητές, επίσης παρατηρήθηκε ύπαρξη σχέσης αιτιότητας κατά Granger μόνο στην περίπτωση της Αυστραλίας, όπου οι παρελθοντικές τιμές του δημόσιου χρέους φαίνεται να επηρεάζουν την συναλλαγματική ισοτιμία. Τα αποτελέσματα αυτά, λόγω του περιορισμένου αριθμού των παρατηρήσεων που χρησιμοποιήθηκαν, δεν είναι αξιόπιστα.